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　　金证顾问 陈自力

　　市场在今天一直处于20日均线与30日均线之间，形成一种窄幅震荡的走势形态。同时，上证的成交量也如上周五一样，构成了萎缩态势。仅仅577左右的量能怎能让市场形成持续性的飙升态势？盘中市场一度因为量能不济股指冲高回落，所幸在尾盘时分，石化双雄出手护盘，导致股指由绿翻红，但整个市场的观望氛围还是及其浓厚。笔者认为，目前股指形成的这种窄幅震荡的局面，加剧了市场短线进行调整的风险。

　　这种风险来自于以下几个方面：首先是市场在10月份，已经出现四连阳的走势形态，而四连阳当中，所表现出来的是一种冲高幅度逐渐缩小，同时成交量也是依次萎缩的盘面状态。表明市场多方的信心正在变的越来越弱，一旦多方势力出现力不从心，只要市场出现一点点做空市场的动力，那么，市场就很容易出现调整，尤其是目前这种整体趋势依旧向下，超跌反弹无量支撑的状态之下，更容易发生。

　　其次，明天中国水电即将上市。对于2011年在已发行的IPO当中作为年内最大的IPO。早已经备受市场关注。尤其是其高调的申购阶段，更是让市场投资者为之愤愤不平，申购民意的缺失不排除明日中国水电迎来破发局面。当然，作为中国管理层而言，存在对年内第一支大盘蓝筹股发行的护盘行动，届时如果又发生，那也就将会形成神秘资金进行护盘。如果一旦出现类似情况，那么市场当中自然就会形成挤出效应，面对如今有限的二级市场存量资金而言，也将对明日的行情构成较大的承压。

　　不过，从今日盘中市场的表现来看，所有的板块具有七成以上的板块翻红。其中，飞机制造、非金属品、次新股位居涨幅榜前列。通过板块的表现，就能够发现，现在市场还是在对一些题材概念股形成炒作。而个股方面，今日还是表现的比较有看点的，如威海广泰建峰化工等多达20只个股于收盘牢牢封住涨停板。其中，东方精工丹邦科技露笑科技精锻科技等多只次新股表现尤为突出。笔者认为，今日对维系今日市场的投资人气起到了巨大的影响力，次新股延续着强者恒强的王者风范，成为本轮反弹行情的急先锋，短期需要特别留意，看市场能否形成成功切换板块轮动。

　　另外，随着二十国集团财政部长和央行行长会议15日闭幕。会上，各成员国财政领袖支持欧洲方面所列出的对抗债务危机的新计划，并呼吁欧洲领导人在23日举行的欧盟峰会上对危机采取坚决行动。欧洲债务危机在市场当中的担忧情绪暂时有所缓解，外围市场或将继续对A股构成支撑。

　　所以，整体而言，市场在经过了连续的上涨行情之后，量能的逐步萎缩形成的窄幅震荡将导致多方信心逐步回落。而市场有存在诸多的不确定性因素的共同影响，短期市场的观望氛围有望增一步增强。参与激情的减退或将导致市场在后市继续形成调整之势的窄幅震荡，短线风险有望进一步扩大。建议投资者暂时以逢高减仓，持币观望为主，等待市场趋势的进一步明朗化。