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　　每经记者 郑步春

　　在汇金增持大型银行股、外盘暴涨等利好共同推动下，周二A股大幅高开，沪综指早盘一度大涨2.88%，但最终完全吐光，最低时竟然反跌0.91%，高低落差高达3.8%。期指炒家若于早盘放空，一天内获利就相当可观。

　　收盘沪综指微涨0.16%报2348.52点，深综指跌0.55%报992.31点，成交则显著放大。从盘面看，地产、煤炭等股弱势，券商、银行、水泥等股略强。煤炭股是去年10月那波行情的领头品种，昨日却因资源税利空而跌，该板块杀跌在气势上或使人气受抑，悲观情绪有可能在市场中传染，进而引发颇不理性的杀跌。

　　在笔者看来，汇金增持虽不是什么了不起的特大利好，但毕竟是个利好。市场利用这个所谓利好逢高减持也就罢了，但午后如此深度杀跌就有那么点“失心疯”了。昨香港的内地银行股表现极佳，其中工商银行H股涨6.68%报4.31港元。

　　煤炭股在本轮调整中一直滞跌，目前的杀跌虽说有消息面因素，但本质上属于补跌。强势板块的杀跌其实对股指最终企稳有利，虽然这种杀跌的余波一时未能耗尽。投资者应将煤炭股的杀跌看成大盘未来更早见底的积极因素，而不是惑于其表面上的惨状而变得更加恐惧。

　　为了更好地在这市场中生存，我们不得不将某些上涨视为恐惧因素，而将某些杀跌视为积极因素，特别是当我们怀疑市场处在上涨末期或下跌末期之时。

　　美国国会即将就人民币相关议案进行表决，结果较重要。此举要么引发贸易战，要么引发人民币进一步升值。当前欧、美、英等进一步印钞迹象已相当明显，这种情况下，印钞相对少的国家的货币就面临进一步升值压力。

　　从美元走势看，因种种原因，也许近期维持了一个多月的升势面临结束，这样人民币相对于美元还有进一步升值压力，如此热钱就有流入可能，A股或得到些支撑。假如上述热钱流入情况较严重，则不排除A股出现较大反弹的可能。

　　A股虽承压严重，但如果外围制造泡沫十分离谱，那么大盘早晚也会受到支撑，这种支撑最早由港股感受到，最终波及A股中的权重股。因此，仓位不重的投资者对现阶段A股可以看空，但也不能大意，要时时提防。当前国内的变数并不是很大，因楼市变化相对缓慢且有迹可循，外围的变数可能相对大些，而后者将可能通过港股、大宗商品、汇率、贸易等因素渗透到A股。

　　从沪综指走势看，目前正运行在3186点下跌以来的第三波杀跌之中。图型是向下倾斜的，一般难以造成加速杀跌情形，因历次杀跌过程中已挤去一些泡沫，甚至是血水。从技术上说，第三波大型杀跌一般是可以建仓的，虽然在时点选择上仍觉得困难。

　　具体操作而言，假如后市股指还跌，笔者建议可适当吸纳一些。近期股指已跌了12周，所以至少这两周是很难“连续地”杀跌的，故短期操作相对安全。中线而言，若未来内外部的形势能向着有利方向发展，投资者就可在已有的底仓基础上酌情加仓。

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