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　　金证顾问 陈自力

　　一根光头光脚的中阴线让大盘创出了近期调整新低2437.79点，从而之前8月份2437.68点的低点正式宣告已经成为过去式。面对市场如此阴跌不止，尤其是今日市场把投资者寄希望的前期点低点的支撑也被打破之后，一段时间以来的横盘状态也意味着被空方略胜一筹给予打破。显然短期趋势已经比较明朗了，那就是市场还会顺势跌下去，至少也会来一个惯性下探的动作。然而，笔者认为，目前市场的跌势，给了未来行情转好创造更好的机会。并且，这种机会已经距离我们的距离越来越近了，现在正处于黎明之前的黑暗。投资者在这个时候请不要太恐慌。

　　市场近期一直萎靡不振，自然受到了内忧外患连环利空的不断强势袭击。今天的杀跌创出新低，实际上是盘面对利空消息的一种正常的反应状态。可以发现，市场在上一周虽然是在形成了重心上移反弹，但是，量能的不济造成了市场反弹高度受限，屡屡冲高回落。面对投资者犹犹豫豫的观望情绪，市场一直在等待多方或者空方的实力进一步明朗化。而今天刚好碰上了中国水电IPO路演，自然对于二级市场的流动性再度形成空袭担忧。空方势力随即顺势往下继续打压。所以，跌穿前期低点从消息面上看就已经形成了必然，而其走势实际上是极为正常的。

　　只是从技术上看今日市场杀出新低之后，对于此前的盘踞状态已经出现了一定的变化，那就是大盘短期基本上已经把接下来的走势方向已经确定了下来，这个方向就是市场还会继续杀跌。尤其从今日市场的盘中板块个股的表现来看，市场的弱势格局还应该会继续的维持一段时间。两市所有板块今日全线尽墨，个股上也仅仅华神集团金飞达两只股牢牢封住涨停板，跌停板上竟然有兰生股份等三只个股以跌停报收。很明显，市场中的赚钱效应已经很难在市场当中找到良好的氛围，并且投资者的参与激情短期也是将至冰点。两市连续两天以不到500亿元的地量，就已经说明了投资者的参与气氛极不活跃。所以，在操作上依旧还是笔者之前的观点，顺势而为，持币观望。

　　不过，笔者认为，大盘虽然存在杀跌动能，但是，盘中量能的连续萎缩，说明短期的抛压盘也并不是特别强势。并且，目前全部A股的动态市盈率不到13倍，上证50指数和上证180指数的动态市盈率不到10倍，而银行股动态市盈率在7倍以内，显然A股市场的估值已经低于上证综指998点和1664点时的水准。尤其是大盘蓝筹股的估值优势更是达到了创历史性的底部。从近期的中国联通以及金融券商股国海证券等屡屡逆市上扬就不难得出，已经有资金对具有低估的蓝筹股进行分批布局了。所以，未来的具有估值优势的便宜蓝筹股定会出现惊人表现。这也从侧面可以折射出大盘的未来实际的杀跌空间将是相对有限的。所以，在市场跌出新低之际，投资者请不要恐慌，黎明之前的黑夜很快就会过去，坚持一会就能见到光明。