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　　湘财证券 祁大鹏

　　周五上证指数低开低走，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：西藏板块、生物育种、石化炼焦等板块跌幅较大，领跌大盘，两市所有行业概念板块全线下跌，普跌明显。

　　从大盘的走势上看，上证指数早盘跳空低开，艰难的回补了向下跳空缺口后震荡走低。我们注意到，本周创业板指数下跌幅度明显高于主板市场，指数弱势格局明显。由于创业板是8月以来的反弹最具市场热气的板块，该板块领跌大盘应该是在暗示我们大盘已经改变了原有的运行趋势，或者说新的下跌趋势已经开始。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数早盘跌破了2530点，由于该点位是判断市场强弱的技术位，大盘有效跌穿意味着市场已经运行到非常弱的阶段。另外，上证指数的5日、10日、20日均线已经形成空头排列，下周有可能出现中短线均线向下共振。如果均线形成向下共振，日K线会再次出现中阴线，大盘缩量下跌，积弱难返的格局很难改变。

　　操作上，我们认为银行板块还具备进一步下跌的能量，其对指数会构成较大的压力。因此，我们建议在做空能量没有充分释放之前，不宜重仓介入。对于风险偏好者来说，在大盘急跌的时候可以适当参与短线反弹，但要坚持获利就走的原则。