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　　警金证顾问 陈自力

　　一根带有上影线的阴K线一举跌穿了所有均线的支撑。市场形成今日这样一种冲高回落的走势，其实一切尽在情理之中。就如笔者在午间说的那样，今日早间市场的高开受益于外部全线收涨所致，而国内本身并没有利好刺激，反而受央行即将实行的存准金率基数扩大即将冻结9000亿的背景压制。应该这样理解，主力资金已经开始发觉这一事件对未来的严重影响。所以，主力在今日早间故意制造一个“阴谋”：以金融银行权重股的飙升带动股指上扬，上演一曲诱多行情，为其逢高跑货创造良好条件。从今日午后的步步杀跌来看，已经为笔者所说的谨慎看待权重股带动的飙升行情得以明证。

　　不管怎么说，行情已经是如笔者所料在继续运行着，一场短暂但又持久的多空拉锯战已经是全面的打响了。相信市场短期内还将在受制于基本面上的不确定性，在后市的走势当中形成在2500点——2600点之间的反复震荡行情。

　　但从今日的盘中表现来看，金融股带领大盘冲高回落的行情笔者认为就不必要再去过多讨论了。虽然说其具有绝对的估值优势，但是，在弱势的行情下面，估值优势的大盘股在短期内难言有多强的可操作性，同样也不具备可持续性。可以发现，两市所有的板块中唯有造纸行业在今日以微涨0.29%收场，其余板块全线静默。笔者认为，弱势行情下，具有一定的题材才能是立于不败之地，受到主力资金光照的根本。造纸板块正是受到了人民币一直以来连续升值的正面影响，今日表现出强大的抗跌性，逆市上扬。当然，受益于人民币升值概念的不仅仅只有造纸板块，另外，纺织机械、航空运输等都受其益，后市投资者对这三大板块应当继续给予重点关注。

　　不过，整体上来看，行情已经偏向的相对弱势了，市场不但没有了板块效应，就连个股的活跃行情也受到了极大的牵连。今日除开N东方精N北玻N朗姿三只新股上市外，两市仅有特尔佳深长城等两只个股于收盘时分依旧牢牢封住涨停板。对比前期来看，涨停板个股数量的剧减，说明了短期市场的投资人气已经非常涣散，赚钱效应失去了良好的氛围，如果市场不能够有正面的利好刺激，势必会影响到每一个投资者情绪，不排除这种不良的赚钱氛围形成扩大蔓延的尴尬局面。

　　所以，笔者认为，市场的低落情绪短期应该是难以有所改观了，需要时间进行消化，尤其是对国内负面消息，无论是货币收缩政策，还是通胀高企等一直以来的困惑，都将对当前国内A股市场的走势构成压力。所以，笔者认为，市场后市来看，小幅调整的风险是越来越大。

　　所幸的是，外围环境是不顾A股的滑落，在近期连续走高，给了国内市场形成了一定提振作用。另外，国家虽然以扩大存准基数收缩流动性，一边却在紧锣密鼓的计划中国版的”401K”。所以，市场在低落的情绪背后还有着星星之火，至于星星之火是否可以燎原，还需要政策的进一步明朗。

　　因此，笔者建议投资者，短期内在操作上应该继续维持谨慎的态度，控制好仓位，在市场预期有更多风险的背景之下，持币观望为主，不宜盲目加仓。在战略上以静制动，战术上适宜跟随热点如受益人民币升值概念的造纸、航空板块；受益于通胀概念的消费食品等。轻仓位地进行游击战，快进快出，牢牢把握市场主动权。