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　　金证顾问 陈自力

　　又是一个极不平静的一周进入了尾声。观其全程，仅仅周一冲高上扬小幅收红，剩下四个交易日都以跌势调整收场，最终在周K线上形成了一根相对缩量的中阴线结束了本周的全程走势。而这，也正好是市场连续四周在周线上收出了四连阴。且所有均线正处于向其空头进行发散。同时，从日K线当中也可以发现，在外围市场利空不断对A股市场进行循环空袭之下，周五市场以大幅低开40点起航，随后进行窄幅震荡，没有回补其跳空缺口来说，短期于技术面形成了强大的延续调整动力。

　　只能说市场趋势决定一切，当一种趋势形成之后，要想改变这种趋势将是极其困难的。如今市场正处于一种下行趋势之中，下方没有了均线支撑，何处是底？依然是一个难解之谜。唯一比较确定的就是市场要想形成改观，市场需要外在力量的正面刺激。而这种正面刺激的力量短期在各方消息面上寥寥无几，所以，市场依旧极其危险。

　　笼罩于市场上空的还是无尽的恐惧，这就是导致投资者驻足不前的根源。不管是外围市场的美国信用评级遭遇降级引发恐慌，还是近日摩根士丹利下调了全球经济增长预测。投资者看到的全部都是一颗颗的重磅炸弹，进而引发外围市场再度陷于重挫状态。在外患如此残酷的现实面前，国内A股自然难以独善其身。

　　并且，国内市场自身也本身以负重，从7月份国内的宏观经济数据依旧创出37个月来新高，通胀高企的承重压力已经给市场难有喘息的机会。近日央行的动作频频闪现。现实一年期央票利率的意外飙升，后市央行重启三年期央票发行。都意味着近期央行即将出手对国内的通胀压力进行抑制，这样一来，加息预期的升温对当前的行情走势无疑是雪上加霜。

　　所幸的是，面对市场连连杀跌的悲惨格局，管理层开始思考了，是不是可以有别的办法来推动一下市场反弹。于是，被称为市场风向标社保基金百亿资金再次入市了，可怜的是，依旧只能杯水车薪！一波难以激起浅层浪，市场于本周再度陷入调整状态。当然，其中还有不少中长期利好股市的政策，如中国版的“401K”计划，积极推进拓宽养老金的投资渠道等，而这些都是对未来产生重大影响的，短期来看并没有真金白银进入市场，所以，理性一点的投资者都会观望了事，根本不会放在心上。主力资金自然也就驻足不前了。这也是本周市场形成冲高回落一个重要因素。

　　再回过头来看一看周五市场的表现情况，可以发现主要受到投资者担忧全球经济复苏依旧缓慢的担忧，投资者的避险情绪再次燃起火焰，冲击黄金价格一路飙升，金价已经向上突破1800美元。对今日市场的黄金概念股形成了强大的正面刺激。位居两市涨幅榜榜首。其他翻红的行业分别为环保行业、公路桥梁以及酿酒、家具等。跌幅较深的是水泥行业、稀土永磁、水利基建以及资源类品种。通过盘面板块的表现特征来看，短期市场整体上缺乏热点题材的持续性操作。没有形成良好的维系市场人气的板块现身。同时，在弱势的行情当中，受益于政策扶持的以及受益通胀的品种永远是市场各路资金最为青睐的对象。投资者于后市需要重点关注。

　　整体而言，市场短期的走势可能依旧不会摆脱整体的下行趋势，尤其是市场外患内忧，祸不单行，近期危机四伏难了。建议投资者仓位的控制依旧是首要考虑的问题。弱势行情下防御性的投资策略需要维持，在趋势没有改观之前需要谨慎行事。不宜盲目抄底。