北京股商

　　大盘环境：对2650点的突破不会一蹴而就

　　受周末美股反弹和A股发行放缓利好影响，今日两市小幅高开，早市窄幅振荡，下午银行板块全面发力，沪综指最终收于2626.77点，涨幅达1.30%。保险、机械、锂电池等板块涨幅居前，黄金股、酿酒食品板块绿盘报收。两市9成个股上涨，25家个股涨停。

　　上周末我们指出“震荡难免，积极参与，逢低就是买入机会”，今日下探后再度走高，一举突破10日均线压制，符合预期。

　　市场阶段性底部的信号比较明显。2437点以来5个交易日沪综指上涨近200点，快速脱离底部的特征显示其性质并不是简单的超跌反弹和技术修正。另外热点板块比较清晰，主流热点的产生也使得行情可以走的更远一些。热点板块就是我们反复强调的几个类型：低价涉矿股、大消费概念、中小板和创业板个股，尽管今天低价涉矿股和大消费概念出现了不同程度的回落，但是创业板依旧表现强势，对于低价涉矿股和大消费概念的回落，我们认为是正常的，一方面因为短期积累了一定的升幅，需要筹码的交换，另外金融等权重板块上涨分流了资金，这是一种正常的轮动。

　　内外环境的改善也对A股阶段上涨有利。其一，在各国政府竭力维稳的力量推动下，全球股市已有回稳的氛围。其二，A股资金面紧张的格局得到了一定的改善，比如说国债回购利率在近期持续急跌，与此同时，上海同业银行间拆放利率也是持续低位运行。其三，上周公布的7月份CPI数据虽然创39个月的新高，但舆论反而出现了关于CPI将见顶、物价有望得到有效调控的信息，不排除货币政策有适度调整的可能性。

　　具体到明天市场的走势，我们认为和消息面的关系比较大，如果外围市场再度上涨，消息面利好，那么A股有可能高开低走或者冲高回落，2650点的压力是不能轻视的，对其突破需要一个蓄势的过程；如果外围市场下跌或者有其他消息面的利空，反倒会有利于A股，下探后有望重新拉起。

　　基于此，在操作中投资者不要再追高买入，早盘如果上冲可以适当减仓，以备资金向主流热点中切换，而逢低买入依然是可以的，早盘如果有下探，将提供较好的买入机会。

　　板块机会：掘金创业板

　　周一股指延续最近强势，震荡走高，从板块上看，其他制造业，锂电概念，计数机应用服务位于涨幅的前三甲，分别为4.10%，3.81%，3.29%，但是基本上都属超跌反弹，但是我们最近反复强调的创业板次新股，却颇有大哥风范，是最近市场的主流热点。我们认为创业板的炒作还将延续。

　　一，新股发行定价机制孕育改变，最近发行市盈率普遍较低，这是创业板受市场追捧的根本原因。之前新股的发行市盈率普遍偏高，再加上之前大盘持续下跌，市场对于新股的三高发行极其不满，倒逼管理层、券商以及上市公司，相对合理定价。这些相合理定价，却留给了市场一定的炒作空间。比如今天涨停的瑞丰高材发行价16元，市盈率22倍，最高价曾达到28.98元；最近表现较佳的电科院发行76元，目前股价115.68，涨幅达40%；7月6日上市的冠昊生物其市盈率也只有38.16倍，最高价曾达到66元，涨幅超过200%；发行市盈率创下创业板新股发行的新低的美辰科技，目前已经翻番。

　　二，技术形态上看，创业板指数已经突破了半年线，强势特征明显。从成交量上看，呈现明显的堆量态势，而且上涨放量，下跌缩量，资金介入明显。

　　三，创业板的龙头个股已经树立示范效应，比如冠昊生物、电科院等表现非常抢眼，从正常的逻辑推理看，其他类个股相应水涨船高。

　　创业板如此火爆，那么对于投资者来说如何选择股呢？我们梳理两条思路：

　　一是最近新上市的次新股，尤其是6月份之后上市的，由于大盘环境不好，这类次新股发行价普遍较低，留给市场炒作的空间相对较大。具体可以按照以下标准选择

　　1、市盈率较低，换手较充分。

　　2、股价较低、盘子较小。因为这类个股拉起来比较容易。

　　3、有些独特题材的，细分领域的龙头则更佳。

　　4、资金深度介入，从技术上看，表现为价涨量增，价跌量缩，趋势良好，这类个股爆发力较强，

　　二是大幅超跌的。

　　由于最近的行情的性质属于超跌反弹，最近已经有一些超跌个股率先反弹，操作上，可以重点选择一些跌幅较深，底部放量却没怎么涨的。比如今天涨停的当升科技、青松股份，但目前已不宜追高。

　　总的来看，创业板已经被激活，近期还将反复活跃，投资者应注意把握好节奏。

　　操作策略：中线建底仓，短线跟热点

　　周一大盘略微高开后，早盘持续探底后出现小幅反弹，而午后则出现加速上行，最终以全天最高点收盘，收出一根小阳线，成交量较上周五缩小近一成。缩量上攻一方面体现做空因素与力量的消融，另一方面说明市场在低位时持股心态稳定，场外资金逢低介入意愿增强。

　　大盘在午后加速上行，金融板块强势表现功不可没，金融ETF收涨2.68%，这也是近期少有的强势。而创业板指数也涨1.75%，显示中小盘个股表现依旧活跃。正是因为大盘股与中小盘个股共同发力上行，引发午后大盘的持续强势上攻。市场热点集中在锂电池板块、矿业资源板块以及中小盘次新股，这些前期的热门强势股在超跌之后集体发力，出现持续的强劲反弹，有效带动市场做多人气。

　　从短线来看，必须注意到大盘已经连续五天反弹，短线获利盘收益极大，这对周二市场的运作带来较大压力。市场一方面跌时超跌，另一方面却涨时超涨，超涨之后的市场调整浪随时也会到来。同时，反弹时成交量并不能同步有效放大，只能说明目前仍是超跌反弹行情。因此短线操作上，宜关注外围消息面的变化，同时关注国内是否会出现新的利空或利多因素。针对周二消息面的情况，如果消息面总体偏多，则在早盘冲高时，对于手中的抄底获利盘宜先逢高出局；如果消息面偏空，则对手中个股反而可以暂时持有观望。总之，我们预期市场仍将维持震荡上行格局，短线操作上宜紧跟热点，逢高减仓，逢急跌时可以大胆介入。同时对于超跌滞涨的低价个股，其报复性反弹行随时会出现，仍可以大胆的逢低介入。

　　从中线来看，大盘上行压力逐步加重，2600点整数关口能否站稳仍需要观察，而上方2650点仍存在强压力。但大盘初步探底启稳，对于一些长期超跌且滞涨的蓝筹股，其估值明显偏低，在近期盘中时时有所表现，可以逢低介入建立底仓，以中线方式持有。

　　综上所述，大盘已经探底启稳，预期后市仍会维持震荡上行格局。操作上宜保持六至七成的仓位，三至四成做短线，二到三成做中线，对手中个股暂时以持有为主，对于涨幅较大的个股宜逢高减仓，而逢急跌时可以介入低价且超跌的品种。

　　大盘风险提示：大盘持续缩量反弹，如果后市成交量无法有效放大，那么市场仍然以震荡筑底行情为主，宜防范大盘出现冲高回落风险，盘中宜密切关注市场成交量的变化情况。

　　板块风险提示：大盘连续五天强劲反弹，板块轮动现象明显加速，并且盘中出现二八转换现象，因此操作上绝不可追高，防范个股冲高回落风险。

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