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　　金证顾问 陈自力

　　今日市场整体上延续了昨天超跌反弹行情的强势特征，股指大幅高开，随后震荡走高。但是在步步上攻的途中遇上了本次超跌反弹的第一层上涨阻力位——5日均线。在冲击5日均线的压力之后，多方感觉心有余而力不足。在其体力透支的状况之下，下午的成交量不能有效的形成配合，最终以一根带有些许上影线的小阴K线收盘于2549.18点。盘面上看，留下了一个小小的跳空缺口。

　　从今日全天的表现来看，市场早间市场的表现明显强于午后市场表现。不过盘面中，两市整体上还是表现的相当不错。两市所有板块全线飘红，其中，酿酒行业、农林牧渔、开发区、水泥以及船舶制造板块位居涨幅榜前列。通过以上板块的不难发现，当前受益通胀的大消费概念的行业成为市场各路资金的青睐对象。结合7月份的宏观经济数据CPI创下37个月来的新高达6.5%来说，高通胀给市场带来了较为不确定性的宏观调控因素，这将对后市市场延续反弹行情构成压力。不过，在目前刚刚受到美国信用评级下调风暴的负面影响之下，全球市场处于极度紧张的环境下，笔者认为，央行或将对接下来是否采取加息等调控政策将处于两难当中。

　　还记得前一次央行加息，温总理去了欧洲，随后欧洲跟随中国进行了加息举措。这样一来，上次市场加息，对于外围热钱的冲击起到了很好的防范作用。而本次，央行是否出手，定会更加谨慎。一是当前欧洲主要精力正在对意大利以及爱尔兰等债务危机蔓延情况需要紧急处理。二是，欧美市场今日的杀跌也不支持在当前进行调控举措。所以，笔者认为中国调控政策定存在延后的可能。

　　但是，作为本国已经出现了的高通胀经济数据，国内的投资者并不能对其是熟视无睹。心理层面上的担忧还是会继续存在。并且，前期市场连续性的重挫，对投资者的情绪也造成强大的负面影响，市场需要时间来进行修复。这也是今日市场冲高回落的一大主要原因。

　　所以，笔者认为，短期来看，市场虽然处于超跌反弹行情之中，但是通胀压力将制约本次反弹行情的高度，同时，投资者的负面情绪也需要时间来进行修复。因此，上方2600点平台附近将是本次反弹的一个难破堡垒。市场应该会在2600点下方进行以时间换空间的方式，对美国信用评级下调影响反应过度的创伤进行休整，而这种修正短期之内是需要一点点时间的。