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　　倍新咨询

　　市场大幅波动，各国政府都在采取措施应对。美联储明确低利率维持到2013年中期，对QE3避而不谈，美联储的行为可能暗示着后期将采取变相的宽松货币政策。低利率向市场注入资金能否凑效，我们仍然报怀疑态度，因为日本是最早采取量化宽松货币政策的国家，但最终的结果是陷入一定程度的流动性陷阱，整个日本经济20多年来也未能走出低迷状态，莫非美国能够超越经济的自然规律吗？相信那是小概率事件。

　　发达经济体向市场注资可能导致流动性陷阱，我国作为新兴经济体，不可避免要应对热钱的涌入，货币政策将面临经济增长与输入性通货膨胀的艰难决策。何况我们现在还面临经济结构转型，生产要素价格转变后的成本上升，后市趋势还是很复杂。对于当前的市场，尽管国际国内都在提振市场信心，然理性的投资者不会因为几句话而突然转变方向，积极看多市场，除非看到真枪实弹，不然全球投资者恐怕都将继续保持谨慎。

　　当然，对于A股市场而言，大家担忧的宏观调控可能也在国际市场大幅波动下放缓，但未必过于乐观。从盘面上看，今天市场冲高回落，体现出投资者信心不足，技术性反弹有告一段落迹象，大家还是继续等待，不要去追涨抄底。