北京股商

　　大盘环境：超跌反弹意愿强烈

　　今日亚太市场呈现探底回升势头，A股回升意愿浓厚。早盘受外围市场继续暴跌和CPI数据再创37个月新高等的影响，两市低开低走，沪综指一度下探至2437点，之后，在永磁稀土、金融、地产等板块的带领下震荡上扬，盘中一度翻红，尾市略有回落，最终沪综指报收2526点，微跌0.03%。两市4成个股上涨，9家涨停，3家跌停。

　　昨日我们指出“短线将有报复性反弹，短线投资者不必过于悲观，如果明日早盘再度有一定幅度的下探可以进场搏短线的反弹”。今日尽管周边市场依旧惨淡，但是A股基本已经止跌企稳，早盘介入者也已经获利颇丰。

　　越是在市场非理性的时候，投资者越需要理性，我们认为这种状态的下跌并不能持续，其原因主要有四个方面：一、在有了上次国际金融危机的教训后，美国乃至主要的经济体对目前的状况高度重视，必然会有干预的措施出台。有传闻G20财长电话会议已达成共识，将吸取上次国际金融危机教训，尽快、尽力联合干预市场，为保证行动的突然性、有效性，G20财长会议议定内容暂不向外界透露。本次A股下跌祸起萧墙，如果外围市场转好，那么对于A股做空力量而言无异于釜底抽薪。二、本次危机事发突然，散户和主力站在同一起跑线，更着急的并不是小资金而是大资金，可以适当参照历史上的“530”和日本地震期间的走势。三、短线超跌明显，部分质地优良的个股连续下跌之后具备了较强的安全边际和投资价值，必然吸引买盘进场。四、国际大宗商品价格接连下跌，国内翘尾因素逐渐回落，市场预期CPI拐点或将出现，在国际经济形势不明朗，美国有可能推出新一轮量化宽松的预期下，为防止热钱的进一步流入，我国政府在采取货币政策时或较为谨慎，有利市场向好。

　　正常而言明日上午还将有下探的过程，但这种下探只是短线抄底盘止盈所造成，对于仓位较轻的投资者而言依然是短线买入的机会。当然，究竟如何走和今晚的外围状况也是息息相关的，如果外围继续大跌，那么A股下探的幅度会大一些，而如果外围状况出现重大改善，那么不排除A股连续走高的可能。

　　板块机会：小盘次新股将迎来第二春

　　之前我们一直提示次新股战略性投资机会，得到市场高度认同，最近我们也连续提醒次新股短线面临回调的压力，但是目前经过连续3天大清洗后，次新股的投机价值或者投资再度显现。我们认为次新股的炒作将进入第二春。

　　一、新股发行定价机制孕育改变，最近发行市盈率普遍较低，这是这次次新股受市场追捧的根本原因。之前新股的发行市盈率普遍偏高，再加上之前大盘持续下跌，市场对于新股的三高发行极其不满，倒逼管理层、券商以及上市公司，相对合理定价。这些利好，市场也领这个情，最近次新股的表现远远要好于其他类个股。比如电科院发行76元，目前股价104，涨幅达40%；7月6日上市的冠昊生物其市盈率也只有38.16倍，最高价曾达到66元，涨幅超过200%；发行市盈率创下创业板新股发行的新低的美晨科技，目前已经翻番。

　　二、主力资金介入程度较深，最近大跌使得部分主力很难出货，因此只要大盘环境稍微回暖，这些资金还将继续做。

　　三、目前市场上除了次新股外，没有新的热点，从历史经验看，在没有新热点出来之前，不甘寂寞的游资，只能选择老热点，因此从这个角度看，目前只有次新股才能得到市场的最大的认同，形成有效合力。

　　那么对于投资者来说如何选择股呢？我们梳理了6条原则：

　　1、市盈率较低，换手较充分。

　　2、最近走势较强的超跌股。大跌幅给抄底资金提供了高盈利的可能，更能激发资金做多的热情。

　　3、股价较低、盘子较小。因为这类个股拉起来比较容易。

　　4、有些独特题材的，细分领域的龙头则更佳。

　　5、资金深度介入，从技术上看，表现为价涨量增，价跌量缩，趋势良好，这类个股爆发力较强。

　　另外重点关注，创业板，以及6月份之后发行的次新股，从时间周期、市场人气、以及主力介入程度看，这类股可能成为成为当前市场最大的热点。但是注意把握好节奏，规避短线涨幅较大，没调整的次新股。

　　操作策略：震荡市场，高抛低吸

　　周二大盘大幅低开后快速赶底，此后全天稳步攀升，至收盘微跌不到1点，收出一根低开高走的大阳线，成交量较周一减少近一成，这种缩量反弹，体现市场多空双方观望气氛较厚。

　　早盘受美股暴跌影响，大盘大幅低开，在公布7月CPI数据创34个月新高后，大盘再度急跌，此后开始启稳反弹。这种反弹一方面是个股出现恐慌性下跌之后，市场抄底盘涌入，另一方面大盘经过持续大跌之后，也有较强烈的反弹要求。应该说，全天大盘走势表现极为强劲，在亚太周边股市暴跌之时，能够独善其身，也说明有主力机构逢低介入抢筹。但是市场的这种大幅反弹也过分透支了反弹的动能，而早盘抄底的短线盘面获利较为丰厚，这也给周三早盘带来较大的压力。

　　从短线来看，外围消息面不确定性因素仍然没有完全消除，市场的大幅反弹，带来的获利盘在周三早盘逢高出局意愿极为强烈，因此，短线来看，早盘出现大幅震荡的可能性较大。对于短线操作，手中持有的个股不宜再度杀跌，经过暴跌之后，风险已经大幅释放。但是对手中持有的前期强势题材股，则要防范其补跌。我们持续提示跌时重质，在盘中我们应该注意到许多没有业绩支撑的题材个股跌幅居前。短线操作上，对于手中的抄底获利盘宜先逢高出局，以先期锁定收益，而对近期持续暴跌的中小盘高成长性个股，仍存在反弹空间，可以逢低介入做反弹。

　　从中线来看，大盘早盘再度杀跌，盘中创出2437点的近期低位，虽然收盘站上2500点关键位置，但是能否成为有效支撑仍需要观察。经过持续的跳空下跌之后，上方的缺口存在极大的压力，中线趋势不容乐观。但是考虑市场目前在2500点附近，已然处于极度超跌状态之中，中线可以轻仓介入一些被错杀的超跌且滞涨的绩优高成长个股，建立一部分底仓，存在中线操作机会。

　　综上所述，受外围利空影响持续暴跌之后，市场存在短线反弹机会，但是反弹高度有限，也不能过于乐观，预期盘中仍会持续大幅震荡。操作上宜控制仓位在五成左右，对手中持有个股不宜盲目杀跌，短线逢高则宜先减仓，而逢急跌时可以轻仓介入大幅回调的个股。

　　大盘风险提示：大盘仍有可能再度试探2500点支撑，如果后市成交量无法有效放大，那么市场仍然以震荡筑底行情为主。宜密切关注市场成交量的变化情况，防范大盘出现持续小幅阴跌的走势。

　　板块风险提示：大盘持续的大幅下跌，个股炒作出现明显分化，要防范中小盘个股题材股补跌风险。对于手中持有的涨幅较大的中小盘个股，宜做好止盈止损操作，防范市场风格出现转换。

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