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　　金证顾问 陈自力

　　今日股指冲高回落，市场继续维持上下两难的尴尬局面。于短期技术面来说，多方反抽动能是心有余而力不足。一缺量能支撑，二缺利好消息刺激。所以，空方掌控的主导地位还没有得到改观。所幸的是，市场盘中符合政策导向的题材概念股有着不俗表现，维系着市场参与人气，不让市场出现恐慌性抛盘，并且具有聚集力量止跌企稳的意愿。所以，未来市场如果要想具有持续性的企稳行情，消息面上的改善是至关重要的。

　　可以这样看待，今日市场虽然冲高回落，并且受制于5日均线的压制，表现出来的确实是一种极为弱势市场。但是，量能的变化还是在不同的点位具有不同的意义的。今日上证再度缩量至700亿以下，算的上是近期调整中的地量水平。而当市场在一波趋势下行过程当中缩量，往往意味着短期的杀跌动能逐渐衰竭。所以，当市场中的抛盘压力逐渐趋弱时，多方力量自然将会悄然壮大。在多空双方势均力敌博弈之际，唯有外力对其进行刺激，才会打破当前窄幅震荡格局，选择更为明确的一种走势。

　　笔者认为，短期的这种外力刺激并没有明朗，还需要时间来进行观察。这个外力总体上来说应该是笔者之前常说的几个方面：首先一个自然是在等待7月份的经济数据出炉，然后等待国家调控政策的明朗化。至于市场当前呼声渐高的加息预期来说，短期来看还是会左右市场的投资情绪，增加市场的观望氛围。从央行日前对下半年货币政策将继续维持稳健以及把控制物价放在首位来说，8月份央行采取加息调控的概率还是很有可能的。因此，在敏感期将至的当下，市场反复震荡的走势将会持续到数据公布。

　　同时，一直悬挂于投资者头顶之上的美股债务上限虽然已经获得美国两党通过。但是美国经济发展速度低于市场预期的负面影响，继续导致美股连连重挫，就算美股在隔夜超跌反弹，但是，短期看，投资者的情绪不会迅速恢复。并且，欧洲方面常常也是一波未平一波又起。外围市场不“给力”也将对摇摆不定的A股市场构成较大影响。

　　整体而言，笔者认为，市场短期很弱势，股指趋势上难以得到较大改观。而外在力量都处于一种相对安静期，太多的不确定性需要时间的推移表现明朗化。所以，市场的反复震荡也会随之持续得到一段时间。建议投资者在操作当中控制好仓位，适宜用少量的仓位搏击热场当前政策导向的热点板块，不急不躁不恋战，方可占有相对优势的主动权。