北京股商

　　大盘环境：经受利空考验，短线企稳

　　今日股指窄幅震荡。受隔夜美股大跌影响，早盘股指大幅低开，略微下探后在黄金、煤炭、钢铁等板块拉升带动下震荡回升，股指盘中飘红。此后，股指一直在昨收盘点位附近窄幅整理。沪综指终收报2678.49点，跌0.03%。黄金、水泥、农林牧渔、酿酒食品等板块涨幅居前，电器、交通设施、运输物流等板块跌幅居前。两市6成个股上涨，11家涨停。

　　昨日我们指出“对短期的市场不悲观，但由于下影线较长，或有二次下探，次新股再度上涨的可以逐步进行减仓的操作”，今日股指二次下探后回升，次新股出现分化，符合预期。

　　短期来讲，我们维持谨慎看好的观点不变。因为股指横盘5天之后昨日向下破位，而破位之后并没有加速下跌，故而昨日的破位有可能是短线诱空的性质。另外，近期利空频出，在利空的氛围之下，主力并无法达到顺利出货的目的，必然会有再度的运作。

　　具体到明天，上午还可能有一次回调的过程，因为今日下午的横盘会引发一些失望的情绪，导致抛压的出现，届时投资者需要关注市场的承接力度，只要回调不深，就基本可以确认短期底部已经探明。当然，在投资的过程中，我们也需要时刻小心翼翼，一旦再度跌破2650点附近，则预示今日进场的投资者全线被套，那么下跌的空间就真正打开了，投资者需要因时而变，因势而变，及时止损，控制仓位。

　　今日创业板和中小盘个股表现依旧活跃，但领涨的品种出现了变化，不是近期涨幅较大的次新品种，而是前期的超跌品种，这是一种正常的轮动，次新股涨多了需要休整，而次新股的上涨提高了估值水平，其他品种需要进行估值修正。在市场资金面依然紧张的状况下，小盘股依旧是首选，只是要注意两点：其一，进行逢低买入；其二，避免业绩地雷。

　　水泥股尾盘突然拉升，给我们提供了另外的选股思路，寻找前期的主流而近期调整比较充分的品种，逢低买入，耐心等待，或有惊喜。

　　中期看，市场的不明朗因素还比较多，7月份的宏观经济数据尚未正式发布，究竟是还有提准或者加息，还是紧缩告一段落，都不得而知，股指大周期也仍然处于下降的趋势之中，故而，提醒投资者，需要降低预期，快进快出。

　　板块机会：高铁存在交易性机会

　　周三股指波浪不惊，从板块看，最大的特点当属超跌股，沪深两市共有11家个股涨停，其全部都属于超跌股，这这说明，母亲啊行情的特征就是超跌反弹。综合最近的盘面以及基本面，我们认为超跌的高铁，存在交易性机会。

　　一：事故虽频繁，但不影响铁路发展的大局，从历史看，新生事物总会有磨合期。受日本核泄漏影响，我国也曾暂停审批核项目，目前还不是同样回到正常发涨的轨道上？因为中国需要核电，中国能源短期的现状也不得不发张核电。同样我国面临运输难题，高铁不仅能解决了运输问题，而且还拉动了相关相关上下游产业量的发张，包括整车，零部件、基建、就业等多个行业，可以说中国需要高铁。退一步来说，目前已经有多条高铁正在修建中，政府不会半途而废，让其成为烂尾工程。据媒体报道十二五期间，全国铁路运营里程将由9.1万公里扩展到12万公里，年均增长5.7%，超过十一五期间年均3.8%的增长速度，铁路建设步伐有增无减。其中，快速铁路营运里程达到4.5万公里，超过铁路运营里程的1/3。

　　二：需求和改革也提高了未来高铁的盈利能力，铁路行业未来的发展机遇来自于两个方面：一方面是产业转移带来的运输需求的快速增长；另一方面是铁路运营体制改革释放的体制红利，尽管体制改革的进程受到影响，但是总体发展趋势不会改变，铁路系统的改革仍然是势在必行。

　　三：最近高铁概念股的大幅下挫，蕴藏了较大超跌反弹动能。中国南车股价从今年2月份最高点9.06元，跌倒现在的5.44元，跌幅将近100%，而最近受温州撞车事件，短短7个交易日跌幅接近20%，做空动能得到释放，超跌严重。从以往经验看，突遇利空，股价一般先是以快速下跌，消化利空，之后有个反弹。一般反弹的强度，取决于股价跌幅的大小，以及是否是被误杀的还是有实质的利空。从最近的事故调查看，问题主要出在管理上。高铁概念，有点城门失火，殃及池鱼的味道。其实从博弈的角度看，别人恐慌的时候，正是应该贪婪。正如最近的创业板，7月份之前，还是市场的弃儿，如今却成了香饽饽。这就是博弈的结果。

　　从短期开看，更重要的一点是，目前行情的性质属于超跌反弹，而高铁的超跌现状，可能更适合目前资金的偏爱。因此，从这个角度看，高铁股理应该有交易性机会。但考虑到目前市场还处弱势，高度不宜期待过高，短线，可快进快出；中线，可逢低介入，切莫追高。

　　操作策略：利空不跌，逢低介入

　　周三大盘在外围大跌的利空打压之下，大幅低开后略有下探，在2650点附近再度获得支撑，随即快速大幅反弹翻红，此后全天均稳定的维持小幅震荡格局，收出一根小阳线，成交量较周二略有减少。

　　近期我们持续指出，金融板块是大盘的中流砥柱，而早盘正是金融指数从跌1.44%快速拉升，最高涨0.86%，一举带动大盘从跌到涨，起到稳定市场信心的作用，但是其最终收跌0.41%，显示金融板块盘中仍存在较大抛压。而领涨的依旧是创业板指数，最高涨幅2.09%，收盘时涨1.44%，其近期表现极为强劲，也是市场最重要的人气指标。盘中另一个看点是水泥板块的超跌反弹，水泥板块的行起再起，极大鼓舞市场做多信心。大盘在外围暴跌之时，大盘表现之强出乎意料，“该跌不跌，理应看涨”，这也说明市场对于2650点支撑的认可，对于2700点下方逢低介入的思路的认可。而缩量反弹也意味着做空动能的逐渐衰竭，做多动能开始表现。

　　从短线来看，大盘再度下探2650点后获得支撑，维持反弹格局，早盘介入抄底盘明显获得较好短线收益，在早盘冲高时，存在短线盘获利回吐的压力。另一方面，水泥板块的发力上行，极可能引发市场的新一波板块轮动行情，从基建类的水泥到水利到工程机械，从抗通胀类的医药造纸航空，这都可能存在短线机会。市场低点明显对场外资金有较强的吸引力，而个股的普遍超跌也存在技术性的修复行情。我们预期周四早盘仍会震荡，在消化短线获利盘之后，大盘仍将维持震荡反弹的行情，这对于超跌板块个股而言，是短线介入的良机。因此，短线操作上，对于手中超跌的个股仍然可以坚定持有，同时短线逢低介入超跌的前期热点板块个股，而大盘横盘震荡上行之时，正是板动轮炒、题材个股活跃表现的良机，短线操作上可以主动逢低介入。

　　从中线来看，大盘仍然收于2700点下方，并且成交量并没有有效放大，上行压力关口重重，中线趋势明显没有走好迹象。但是考虑市场目前在2650点附近，已经处于超跌状态，一旦市场企稳，则有可能迎来一波较大的反弹行情。因此，对于目前的行情，我们仍然认为可以轻仓介入一些超跌且滞涨的高成长个股。

　　综上所述，大盘遇到利空不跌，显示在低位逢低吸纳明显，我们预期大盘将会持续震荡反弹行情，关注对于2700点压力的突破，同时关注2650点支撑的有效性。我们仍然维持原有观点，总仓位控制在六成左右，中线可以二成左右介入做波段行情，短线则以二至四成仓位紧跟当前热点板块个股。

　　大盘风险提示：大盘持续试探2650点支撑，如果成交量无法有效放大，那么市场仍然以震荡筑底行情为主，对于前期2610点支撑有进一步试探可能。宜密切关注市场成交量的变化情况，防范大盘出现持续阴跌的走势。

　　板块风险提示：大盘持续震荡，个股炒作出现明显分化，结构化行情明显，部分前期大幅炒作的题材个股存在退潮的风险。对于手中持有的涨幅较大的个股，宜做好止盈止损操作，防范强势股补跌风险。

　　

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