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　　金证顾问 陈自力

　　今日市场不跟外围市场的重挫同流合污，让很多投资者都大跌眼镜。A股跟跌不跟涨的惯性今日出现了意外。股指早盘大幅低开之后，随即便进入了震荡攀升之路，截止收盘时分，股指依旧表现的相对坚挺，以微跌0.77点收盘于2678.49点，K线图上看基本上收复了昨日的下影线。意味着市场短期继续超跌反弹行情意犹未尽。

　　可是，整体趋势还是依旧在众多的均线压制之下，并且大盘的趋势性下行也并且没有得到任何改观。短期的反弹市场毕竟是短期的一种反应。因此，市场在这种踉跄之际，投资者要想有所收获，必须的采取比较恰当的操作策略，否则是难以在当前震荡的行情下生存的。笔者认为，市场的趋势下行，但是在下行的过程当中常常伴有者反抽行情，退二进一的尴尬局面投资者唯有采取游击战术，追随热点快进快出，才能应对目前起伏不定的市场环境。

　　而当前来看，要想改变市场退二进一，摇摆不定的市场，可以说暂时还没有具备条件。

　　关键因素存在两个方面。一个是国内的通胀仍然是市场的恒久不变的伤病。随着8月份即将公布7月份的经济数据的时间点将至，而市场预测7月份的宏观经济数据会因为翘尾因素有可能高于6月份，继续保持在相对高位运行。抑制通胀，稳定物价所需要采取的货币调控政策来说，加息呼声再次在市场当中响起，这种舆论的力量将制约市场延续反弹的多方力量。

　　另外一个就是外患常常左右市场的走势。而外围欧洲的债务危机依旧存在蔓延之势，有消息称，塞浦路斯或将申请国际融资援助，从而成为继希腊、爱尔兰和葡萄牙后第四个申请国际援助的国家。所以，欧洲债务危机也成为投资者的饭后谈资，将不利于市场的企稳。

　　同时，在2日美国提高法定债务上限后，穆迪确认了美国Aaa的政府债券评级，评级前景为负面。可是一波未平，一波又起，美国经济复苏很可能陷于停滞，各方经济数据低于市场预期，参议院通过的提高债务上限方案仍然面临许多不确定性因素，令市场信心受创，美股大幅低收，连续杀跌的外围市场虽然在今日市场中没有能够威胁A股市场的发展，但是，如果今晚美股继续下行，那么，A股的独行行情恐将势单力薄。毕竟，短期市场趋势还仍然维持在空方手里。

　　但是，今日市场表现，却是成为后市市场有望延续反抽行情的一种市场基础。首先是市场权重金融板块不再无所事事，逐步体现护盘心切。同时，题材概念如黄金概念、农林牧渔、钢铁板块、传媒娱乐今日表现抢眼，升温市场投资者的参与激情。所以，短期从投资者的情绪上可以支撑市场在后市进一步冲高。但是，冲高之后如果没有基本面方面的转暖，市场依旧难有大涨表现。