北京股商

　　大盘环境：七月收官，如何演绎？

　　今日股指探底后回稳。早盘，受银监会禁止平台贷款展期和美债谈判停滞不前、隔夜美股大跌等利空消息影响，股指大幅低开，随后弱势低位整理，盘中，随着做空动能涌出，沪综指盘中走低。午后盘初，多空双方呈势均力敌状态，股指窄幅整理，尾市，在中石油拉升带动下，沪综指有所回升。截止收盘，沪综指收报2708.78点，跌0.54%。小盘、酿酒食品、煤炭石油、次新股等板块涨幅居前，水泥、建材、黄金、航天军工、金融股等板块跌幅居前。两市四成上涨，6家涨停。

　　昨日我们指出“具体到下一个交易日，小阴或者小阳的格局都是正常的，中小板和创业板次新股和以铝为首的有色金属股是关注的重点”

　　本周A股受到美债谈判停滞不前、美股大跌的负面影响，但是就像欧债危机一样，好的和坏的消息此起彼伏，时而有转机，时而又恶化，所以一旦美债问题有转机，将对全球的资本市场起到提振作用，对A股的作用也不言而喻。

　　近一段时间金融股持续低迷，但从金融指数的技术图形来看，目前位置存在着反弹的要求，如果他们企稳，将封杀大盘短线的下跌空间。

　　我们反复提示的中小盘和创业板次新股表现依旧活跃，今日昌红科技和舒泰神涨停，市场的活跃度尚在，也有利大盘的反弹。

　　对于氧化铝相关的股票，如焦作万方、中孚实业、云铝股份、利源铝业等，中线看好的观点不变，但短期走势存在着一定的不确定性，如果继续高举高打，那么大盘继续向上就基本可以确认，并且空间可能较大，因为他们是新增资金在运作，而如果开始调整，则给大盘的走势蒙上阴影，反弹可能还有，但空间有限。

　　明日将收出本周的周线和本月的月线，决定大周期的技术图形，如果跌幅较大，则周线和月线K线组合恶化，否则，则是看涨的形态。

　　在操作上，投资者可以谨慎做多，但需要防范极端走势的出现。短线支撑位置在2670点附近，短线压力位置在2730点附近，关注他们的得失。

　　板块机会：铝业景气度提升，中期存在机会

　　最近几日我们连续指出次新股战略性机会，而市场这几天最大的热点就是次新股。相信持续关注我们股商财富报告的投资者已经抢得先机了。从周三周四的盘面看，铝明显呈现独立于大盘、独立于板块的走势，我们认为铝品种，中线有机会。

　　一：铝库存下降推动铝价上涨，上海期货交易所铝库存自去年6月上旬的49.8万吨降至20.38万吨，近期库存降速加快是推动铝价上涨的重要因素。2011年上半年中国铝产量增速放缓：2011年上半年中国铝产量速速较2010年明显放缓，2010年铝产量平均增速25%，而2011年上半年铝产量较2010年上半年增速仅3.6%。另外从需求角度看，需求强劲也支撑了铝价的上涨。以铝下游行业产量增速来推算，铝同期消费增速仍然保持15%以上。从铝材产量来看，也验证了下游高速增长对铝消费的拉动。

　　二：电荒是本次价格上涨的主要因素，发改委自6月1日起上调了15省市的火电上网电价，对电解铝价格起到一个较为明显的刺激作用。电力成本是电解铝行业的主要成本，占总成本的45%，电价的波动对电解铝成本影响较大。华鑫证券认为：按照目前的氧化铝、电力等价格计算，电解铝成本价约为15898元/吨。在电解铝行业微利的情况下，电价的波动对电解铝价格起到一个支撑的作用。随着夏季用电高峰的来临，电荒影响的范围将扩大，对电解铝价格将更为坚挺。

　　三：铝期货价格的上涨刺激了二级市场炒作的热情，近期上海期货交易所铝价走势凌厉，5月至今涨幅已经超过了11.45%，远高于其他基本金属价格涨幅。并创出金融危机以来的新高，近期正处于主升浪，这给股票市场树立了示范效应。 

　　四：政策规划和干预，对铝业构成中长期利好，由于一些公司不惧产能过剩，仍然大规模拟建项目，所以九部委在4月20日联合下发了《九部门紧急通知遏制电解铝行业产能过剩和重复建设》，叫停拟建电解铝项目。市场预期这种政策的干预，使得铝行业很可能复制氟化工行情。工信部2010年11月24日发布《氟化氢行业准入条件(征求意见稿)》。正是在这种准入限制下，氟化工上市公司走出了一轮波轮壮阔的行情，以三爱富为例，从意见稿公布之初至今，最高涨幅达到278%。虽然电解铝、氟化工资源稀缺性不可等量看之，但我们认为这种限制对铝行业构成中长期利好。

　　总的来说，考虑到二级市场冲高遇阻，短线抛压较大，不宜盲目追高，中线可以逢低布局。

　　操作策略：轻大盘，重个股

　　周四大盘受外盘利空影响，开盘后持续下探，午盘前略有反弹，午后持续横盘震荡，收盘前在中国石油护盘之下再度收高，以全天次高点收盘，收出一根再长下影线的假阳线，成交量与周三相当。面对市场众多不确定性因素，大盘低开高走，再度出乎意料，在2700点下方，持续存在护盘力量，也表明市场对于2700点的认同。

　　领跌的仍是金融指数跌幅达1.67%，盘中最大跌幅达2.54%。金融板块仍在持续下跌，部分金融股更是屡创近期新低，对市场信心造成较大的打击，市场由此表现出资金持续流出的状况。盘中领涨的则是创业板指数涨0.42%，创业板的持续反弹显示有主流资金持续流入。创业板与中小盘个股，在前期持续大幅下跌中，许多新股与次新股都受到拖累，其估值与主板个股比较也具有相当的优势，成为市场关注的焦点，目前市场热点集中在中小盘成长个股上，这也体现市场的价值挖掘功能。

　　从短线来看，大盘连续两天“该跌不跌，理应看涨”。一方面在2700点附近持续获得支撑，另一方面，市场整体估值已到历史的相对低位，市场本身存在理性的选择。只要成交量不锐减，并且能够保持在千亿左右，那么市场交投相对仍是活跃。同时，部分中小盘个股在近三个月出现翻倍行情，也有部分中小盘个股近期涨幅超50%，中小盘个股表现明显活跃，成为市场全新的热点。预期大盘在经过持续下跌之后，再度大跌可能性较小，而以2700做平台支撑的可能性较大，如果外围走好，则会出现一波明显的反弹行情。因此，短线操作上宜“轻大盘、重个股”，精选高成长、中报优良且被市场误杀的个股，逢低大胆介入，做波段反弹行情。

　　从中线来看，大盘在持续在2700点获得支撑，短线存在上攻可能，但是中线趋势并没有完全走好，同时在震荡市场中机会较难把握，不确定因素较多，大盘仍有可能再度试探2700点支撑，对于中线来说后市仍不能过于乐观。因此，对于目前的行情，稳健的中线操作者宜多观望，激进的中线操作者，宜可以紧跟热点板块，轻仓介入，做波段行情。

　　综上所述，大盘持续探底反弹，题材股有再度活跃迹象，这是短线操作的一次寻底的投机与投资的机会。对于手中个股暂时以持股为主，总仓位宜控制在六成左右，中线可以二成左右介入做波段行情，短线则以二至四成仓位紧跟当前热点板块个股，我们预期将有一波震荡反弹行情出现。

　　大盘风险提示：大盘虽然再度探底后站稳2700点关口，但成交量无法有效放大，预期市场仍然以震荡行情为主。宜密切关注市场成交量的变化情况，防范大盘反弹冲高之后，出现冲高回落或者持续阴跌的走势。

　　板块风险提示：水泥板块在大盘震荡下跌时出现补跌，因其前期涨幅极大，所以短线不宜抄底介入。同时，大盘震荡之时，部分强势股跳水迹象明显，对于手中持有的涨幅较大的个股，宜做好止盈止损操作，防范强势股补跌风险。

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