北京股商

　　大盘环境：短线止跌，进入上升波段

　　今日股指窄幅震荡。受消息面利好刺激，早盘股指小幅高开，稍作震荡后快速回探，沪综指触及昨日收盘点位后回升，行业板块轮番活跃，股指震荡走高。午后，由于没有更多表现抢眼的热点吸引资金入场，同时，随着银行、地产、有色、电力等权重板块由红翻绿，股指震荡走低，回落至昨收盘点位附近，尾市略有企稳。沪综指终收报2770.79点，涨0.18%。水泥、旅游酒店、电器、券商等板块涨幅居前，铁路基建、外贸、运输物流、银行等板块跌幅居前，两市7成个股上涨，8家涨停。

　　昨日股指四连阴后市场悲观情绪蔓延，我们指出短线反弹一触即发，不必盲目杀跌，虽然今日反弹力度较弱，低于预期，但毕竟是红盘报收。

　　今天收出十字星，每当这种情况出现的时候投资者都会猜测，是止跌信号还是下跌的中继呢？下跌中继的特征是周一出现极端的走势，大阴线收盘，否则无论是小阳、中阳或是小阴线，都可确认这里是一个止跌的信号。我们倾向于是止跌的信号，原因有如下几个方面：其一、今日上影线较长，下影线较短，历史的经验告诉我们下影线较长才容易出现下跌中继；其二、日线级别的双头形态过于标准，从博弈的角度出发，这可能带有一定的欺骗性；其三、市场涌现了一些强势的个股，多伦股份股价快速翻番之后继续上行，科学城已是两连板，一批高价股和中小盘的次新股上行势头仍在，这给我们的信号就是市场不存在大的系统性风险；四、尽管银行股持续低迷，拖累股指，但是我们注意到人民日报海外版发表了《唱空中国有阴谋，为配合美国遏制中国》，其中谈到“穆迪公司发布看空中国银行业报告，随即中资银行股遭遇大笔沽空”，其中意义值得思考。

　　结合到周线，在周线四连阳之后本周出现一根阴线合情合理，由于周线四连阳，反弹有一定的力度，所以连续惯杀的可能不大，后市应有反复。

　　综上，对于下周一而言，或直接上行，或再度下探后上行，总之，是短线买入的机会，极端走势除外。关注的重点有几个方面，其一，回调充分的前期强势股，今天的水泥和涨价题材已经给了示范；其二，中报业绩大增和高送转预期股，以中小盘和创业板次新股为主要的标的。

　　板块机会：高送转掘金路线图

　　周五，大盘窄幅震荡，从板块看，热点较散乱，但是高送转却表现强势，朗源科技涨停，之前的公布的南通科技、恒源煤电等表现不错。那么高送转究竟如何把握呢？我们梳理了三条线索。

　　第一高送转预期比较高的，一般具有以下特征的公司高送转的可能性更高。上市时间不长，股本较小。比如2010年年报公布的精诚铜业、常铝股份都是07年上市，送股前股本都不到3个亿，这类公司扩张的欲望强烈；其二2010年年度未实行红利分配、2011年一季度经营状况良好且上半年未出现亏损。其三今年一季度每股净资产在7元以上、每股资本公积金及每股未分配利润均大于1元； 经过筛选我们认为以下个股具有较大的高送转潜力：分别为广百股份、罗莱家纺、力生制药、远东传动、中原内配、双环传动、浙江永强、日发数码、新大新材、易世达、晨光生物、汤臣倍健、潜能恒信、长荣股份、和昊华能源.。由于高送转公司不好，而且就算送股也不一定能走出漂亮的行情，因此参考形态和成交量就是绝佳的指标。比如去年涨的较好的三只高送转股，迪康药业、常铝股份、精诚铜业、在送转之前已经通过量价关系体现出有资金深度介入。最近几只高送转股也存在某些之情人士提前获知消息。比如兴蓉投资、南通科技等。

　　二：已经公布送转方案的，根据数据统计显示，截至周五两市已有朗源科技、兴蓉投资、丹甫股份、唐人神、大富科技、华丽家族、南通科技和恒源煤电8家公司打算中期高送转。那么这些那些高送转股票果具有参与价值呢？根据历史经验看，一般能走出大行情的个股具有以下特征：一：流通盘较小，价格较低，股价超跌，该类股安全边际较高，短期爆发力较强。比如南通科技等。二，资金介入较深，形态良好的个股，这类个股很有可能走出独立大行情，如去年的迪康药业、精诚铜业、常铝股份等。目前的朗源科技、恒源煤电等可关注能否走出像样的行情。但是要警惕送转消息公布之后，有些短线资金借利好出货，从形态看华丽家族等个股近期有出货的迹象。

　　三：2010年报老高送转股，最近表现较强的有而像冠福家用、南京医药，10转10以上大比例除权后一直步步向上。前者在抢权行情中就已涨逾50%，5月31日除权后立马填权，至上周五已从6.86元升至14元，冠福家用属于“抢权、填权皆表现活跃、量能充沛的高送转低价股”。后者在7月7日除权前一天创出15.79元的新高，除权后至上周五上盘的6个交易日内，再从7元左右上升至8.78元。据统计，去年年报共计563只个股实施送转股，其中，送转比例在“10:4”以上者共401只。股价至今涨逾50%的有23只，涨逾1倍的则有5只，其中迪康药业涨逾200%。但也有部分个股如珠海中富和华鲁恒升却没有跟风，鉴于近期都将除权，或可借中报高送转行情炒一番。

　　操作策略：逢低介入，持股待涨

　　周五大盘略有高开，此后全天在19点的范围内小幅震荡，收出一根阳线十字星，成交量较周四大幅萎缩近两成，呈现缩量十字星形态，这意味着多空双方在此点位都保持谨慎态度，多头不愿轻易做多，而空头也不愿意轻易做空，市场进入胶着阶段。

　　领涨大盘的是创业板指数涨0.94%，而金融指数涨0.54%，正是因为指标股强势表现，使得市场心态趋于稳定，带动中小盘个股走强，从而产生本次小幅反弹。水泥板块再一次充当反弹急先锋，使得市场持股心态变得平稳。而盘中热点个股表现开始活跃，连续涨停的个股再度出现，这说明主流资金对于目前点位的认可。同时，大盘经过连续四天下跌之后收出一根阳线十字星，也说明市场有启稳迹象。在前期2752点低点之上，大盘再度获得支撑，说明市场在相对低点企稳上攻的可能性也大增。基于此考虑，大盘回调基本到位，后市有望形成新的一波反弹行情。

　　从短线来看，大盘在连续回落后初步企稳，2752点可以基本视为阶段底部区域，后市震荡上行的可能性较大。但能否有效冲击2800关口仍值得关注，如果没有成交量配合，那么大盘短线可能维持震荡格局。我们预期大盘短线反弹可能性较大，同时题材股炒作开始重新活跃，存在较多的短线机会。因此，短线操作以持股为主，如果有急跌则是短线介入的良机，大盘的反弹也意味着强势股可能会重新开始表现，可以关注调整到位的前期强势个股。

　　从中线来看，市场连续五天的持续缩量，且又回到前期低点2752附近，在震荡市场中意味着目前运行到箱体的底部，后市选择向上运行的可能性较大。中线操作上，如果大盘继续选择向下运行，跌破2750点支撑，则后市仍不容乐观。如果大盘能守住2750点，则后市有望有一波反弹行情。针对现在明显箱体震荡的市场，稳健的中线操作者可以轻仓逢低介入建立底仓。

　　综上所述，大盘经过连续四天下跌后有企稳迹象，后市有望反弹。短线操作宜持股为主，总仓位宜控制在五成以内，中线以一至两成仓位逢低介入，短线则以二至三成仓位，逢急跌时大胆介入，紧跟市场热点，做足反弹行情。

　　大盘风险提示：大盘持续跌破年线与2800点关口，成交量持续五天减缩，后市仍有可能探底2750。操作上宜密切关注成交量的变化情况，防范大盘出现下跌换档与持续阴跌的走势。

　　板块风险提示：大盘震荡行情，部分前期涨幅较大的个股出现补跌，这意味着有部分资金主动流出以锁定收益，宜防范前期强势股跳水的风险，对于手中持有的涨幅较大的个股做好止盈上损操作。

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