北京股商

　　大盘环境：多方将尝试攻击2850点

　　今日股指低开高走，小阳报收。受地产限购令升级消息影响，早盘股指低开，在经历半个小时的探底之后开始反弹，教育传媒、水泥、医药等板块盘中轮番活跃。然而，市场追高意愿不强，早盘尾市，随着获利盘涌出，沪综指翻绿。午后股指震荡走高，钢铁、医药、西藏区域概念等板块轮番发力，沪综指冲至2820点上方后回吐，尾市，股指再度放量回升，沪综指终收报2820.17点，涨0.35%。医药、西藏、通讯等板块涨幅居前，水利建设、房地产、农林牧渔等板块跌幅居前。两市7成个股上涨，10家涨停。

　　昨日我们指出“明日应有继续冲高的动能，其第一目标位是前期的高点2825点。我们倾向于冲到前期高点后再度进行整理，因为目前整体而言还属于震荡市。”市场实际走势与我们预期的完全一致。

　　从分时上观察，大盘依然保持了较好的上涨趋势。尽管早盘出现利空消息，但是股指依旧能够红盘报收，显示了内在的做多动能。就市场热点来说，有两个方面的看法：一、热点不断，个股活跃的程度较高，比如说上午的中小盘次新股、水泥股，下午的高送转股、西藏股等，在这种状况之下，大盘仍将反弹，短期尚不存在系统性的风险，仍可积极参与；二、部分热点个股冲高回落，显示分化开始产生，股指震荡将会加大，追高将产生非系统的风险。

　　具体到下周一，如果没有大利空的话，股指将继续上行，创出反弹的新高。其原因在于：一、周一是情绪化放大的日子，会有新的资金入场；二、金融指数短期调整的比较到位了，对大盘的上涨构成支持。但2850点的压力不容小视，如果下周初几个交易日不能有效突破，需要防范下半周的回落，而如果有效突破，那么上涨的空间进一步打开。

　　有一个现象值得投资者注意，今天深圳市场的成交量已经接近了沪市的成交量，这反映出资金的关注焦点在深圳市场，说明小盘股、概念股依旧是主要的机会所在。

　　含权医药股表现强势

　　周五大盘强势震荡，从板块上看，医药板块走势强劲，整体均涨幅为3.20%。其中第一医药涨停，双鹤药业、中国医药、信邦制药、康芝药业等大幅上涨。今天医药板块的上涨是多重因素共振的结果：

　　一：政策利好刺激。据中国医药企业管理协会会长于明德表示，医药行业翘首以盼的《生物医药十二五规划》将于本月底出台，根据规划，到2015年，我国药品销售规模的年均增长率将达23%左右，医药工业的总产值有望实现3.6万亿元至3.7万亿元的规模。而2011年全年，我国医药工业总产值将在1.25万亿元左右。这对于整个医药行业构成重大利好，刺激了市场炒作的激情。

　　二：相对低的估值为医药股反弹提供了动力，据申银万国统计，2008年金融危机全市场最低PE14倍，医药板块20倍；2005年全市场最低PE12倍，医药板块22倍；目前全市场预测PE15倍，医药板块27倍，这预示着板块估值正在逐步靠近2008年金融危机和2005年时的估值底部区域。并且优质公司增速从过去的20-30%提高至30-50%，估值20-30倍，这个提供了多头做多的信息

　　三：大盘轮弹的性质使得医药板块更容易获得主力资金青睐。除了医药板块，这一轮反弹以来基本上所有板块都轮涨了，按照历史经验看，不管是早涨，还是晚涨，迟早要轮涨的，因此在受十二五规划的刺激下，没怎没么表现的医药板块自然受到敏感资金的关注。

　　那么具体如何选股呢？操作上可沿着两条思路：

　　一是有涨价题材的中材药。以中国成都中药材价格指数的基期算起，至今中药材指数上涨约16.2%，而监测期内最低值与最高值间相差幅度达到38.7%，本周中药材价格指数上涨4.44%，再创近年来新高。多种因素推动了中药材价格的上涨，首先，自2000年以来国内中药材种植面积呈现大幅减少的局面，全国大部分地区自然灾害频繁，尤其是西南旱灾，使得中药材产量逐年减少。供求缩紧是中药材价格上涨的重要因素。其次，中药材种植和收割的人工成本以及运输成本均逐年提高，直接导致了中药材贸易成本上升。此外，人们对中药需求的增长以及部分游资炒作现象也助推了中药材价格上涨。

　　二是超跌的医药股，如果要是能有高送转题材则更佳。今天表现较好的医药股多数是高送转股，如第一医药、信邦制药、康芝药业、紫鑫药业、莱美药业、誉衡药业、南京医药等涨幅都在6%以上，涨高了的不宜追涨，但是可以沿着高送转这一条思路，选择其他还没怎么表现的个股。

　　操作策略：紧跟热点，精选个股

　　周五大盘低开后快速探底，此后快速反弹，午盘前后有所回落，但尾盘仍强势拉起，全线在27个点的范围内小幅震荡，成交量较周四略有增加，明显属于放量上攻的形态。

　　金融指数涨0.93%，这是大盘启稳的中流砥柱。正是因为金融指数启稳反弹，给市场带来信心。而全天领涨的是创业板指数大涨1.97%，大举带动市场做多人气，引发市场出现明显的结构性行情。虽然指数仅是微涨，但是纵观全天盘面，水泥、医药、水利、农业板块热点行情不断，而新股与次新股表现仍较为活跃，个股行情极为火热，市场赚钱效应显现，场外资金有明显流入现象。但考虑大盘离前期高点2825点仅一步之遥，而2849点半年线压力犹在，大盘经过持续两周的大反弹，上攻力度明显减弱，后市大盘短线进入调整周期的可能性加大。

　　从短线来看，必须重点关注半年线2849点的压力，前期冲击未果，这次能否放量冲关仍值得关注，如果不能有效冲过2848点，则短线有可能会在2800至2850点之间形成新的小型箱体，走出短线震荡格局。因此市场已站稳年线之上，进场机构增加，市场信心开始聚集，预期个股行情会十分活跃，市场结构性机会较多，热点题材会不断涌现。同时，个股走势分化可能会加大，市场可能会呈现强者恒强的格局。从短线操作上，可以考虑“轻指数，重个股”，适量仓位介入当前热点个股、超跌个股与涨幅较小的个股，但不宜追涨，以防范大盘短线冲击前期高位无果后出现回落。

　　从中线来看，大盘站上年线关口，同时保持放量上行格局，主流机构介入迹象明显，市场明显走强。只要后市能守住年线，那么中线操作机会就来临了。中线操作上，可以考虑轻仓介入可持续的热点板块，诸如盘中刚开始表现的医药板块等，可以逢低建立底仓，设好中线止盈与止损点位。

　　综上所述，大盘正在放量冲关过程之中，短线仍有上攻动能，但在没有放量突破2850点之前，后市仍可能维持震荡格局。个股行情预期会有持续表现，操作上宜精选个股，做足此轮反弹行情，总仓位宜控制在六成左右，中线以两至三成仓位介入，短线则以二至三成仓位紧跟市场热点，在震荡行情多做短差。

　　大盘风险提示：大盘面临前期高点2825点及半年线2848点压力区，如果无法放量冲关，则仍有可能存在再度回落，回试年线支撑与2750点支撑的可能性。操作上宜密切关注成交量的变化情况，防范大盘出现冲高回落的走势。

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