倍新咨询
市场在经历一个交易日的大幅调整后,今天沪深两市双双出现较大级别反弹。跌有因,涨有理,关键看从哪个方面去看待问题。从今天市场的上涨来看,除了技术上的调整到位外,媒体更加渲染温总理的讲话“强调控制通胀的同时要注重经济发展”,为货币政策的观望提供了政治环境;另外,上半年GDP增长9.6超出年初预期,表面上经济增长还是很强劲的。对于这两个理由看似很充分,但我们觉得这两个理由的逻辑不太讲得通,6月份的GDP增长率在9日就已经公布,市场对上半年了然于胸,而温总理的控制通胀与经济增长并重观点历来有之,谈何是政策新动向。
通胀持续高企,见顶之后回落速度和空间都未必如想象的那么快,君不见各种商品和公共服务品都在涨价么?货币政策在下半年很转向。当然,我们说的货币政策不会放松不是意味着继续加息,或者上调存款准备金率,而是公开市场操作就爱那个替代之,像昨天央行发行超千亿元的央票就是最好证明。
在央行持续收紧货币的情况下,市场资金比较紧张,企业经营面临一定困难,地方债务压力较大,从而导致监管层频繁提高资本充足率以抵御风险。银行补充资本充足率是必须用时间消化的问题,没有接劲可走,地方债分歧很大,或许真没国外投行担忧那么严重,但说没有问题是说服不了人的,不然银行股早就大涨了,毕竟它们的业绩实在太好了,像农行这样的大象股简单按照中报预告叠加,市盈率只有5倍了,就算涨一倍也只是接近国际水平,为什么不能涨呢?关键就在于地方债导致的整个金融行业的系统性风险存在。
除了国内的复杂局面,国际市场的复杂性一点也不比国内少,日本下调经济增长预期,欧洲主权债务愈演愈烈,这还没有完,美国经济数据也不及预期,在美国债务上限和大选为时不远下,政治家们可能更多考虑短期效应,以赢得民心。即市场传言的美联储可能推出QE3.虽说美联储推出QE3的可能性不是很大,但在各种复杂形势下,其它变相的宽松政策推出确是大概率事件,后期的大宗商品恐怕没有预期的那么弱势,进而全球的通胀又或将成为话题。
国际国内的形势过于复杂,且变化莫测,难以预测,资本市场要想走出大行情实在很难。即使我们认为后期继续走主升,但从技术上看,今天阳包阴说明昨天的调整非2浪调整,只能算1浪4,现在是1浪5,2浪调整还没有来,鉴于我们前期对2838点的分析结论,短期市场上涨高度有限,无需过分激进。
SINA缂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閻戣姤鍊块柨鏇楀亾妞ゎ偄绻戠换婵嗩潩椤掑偊绱辨繝娈垮枟閵囨盯宕戦幘缁樼厵妞ゆ棁妫勯埢鏇㈡煛娴h宕岄柡浣规崌閺佹捇鏁撻敓锟� | 闂傚倸鍊搁崐鐑芥嚄閸洖绠犻柟鍓х帛閸嬨倝鏌曟繛鐐珔闁搞劌鍊搁埞鎴﹀磼濞戞瑥浠╅梺閫炲苯澧柟铏耿瀵偊宕橀鑲╋紲濠殿喗枪娴滎剟宕㈤鍕拻濞达絿鍎ら崵鈧梺瀹︽澘濡块柟骞垮灲瀹曠喖顢涢敐鍡樻珕闂備浇娉曢崳锕傚箯閿燂拷 | ||||
|
闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾惧綊鏌熼梻瀵割槮缁惧墽鎳撻—鍐偓锝庝簼閹癸綁鏌i鐐搭棞闁靛棙甯掗~婵嬫晲閸涱剙顥氬┑掳鍊楁慨鐑藉磻閻愮儤鍋嬮柣妯荤湽閳ь兛绶氬鎾閳╁啯鐝栭梻渚€鈧偛鑻晶鏉款熆鐟欏嫭绀嬬€规洜鍏橀、姗€鎮╃喊澶岄棷婵犵數鍋犻幓顏嗙礊閳ь剟鏌涚€n亜鈧潡鐛€n亖鏀介柛鎰ㄦ櫇閳ь剚妞藉铏圭磼濡浚浜畷銏ゅ冀椤愶絽搴婇梺绯曞墲缁嬫帡鎮¤箛娑欑厱妞ゆ劧绲跨粻鎾绘煃瑜滈崜娆撳箟閿涘嫮鐭夌€广儱顦粻姘辨喐濠婂啨鈧帗绻濆顓犲帾闂佸壊鍋呯换鍫ヮ敁濡も偓闇夋繝濠傚缁犳ḿ绱掓潏銊ョ闁归濞€閹崇娀顢楅埀顒勫焻閻㈠憡鈷戦梻鍫熺⊕椤ユ瑧绱掗埀顒佺瑹閳ь剟鏁愰悙娴嬫斀闁割偆鍠庣壕顖炴⒑閹呯闁硅櫕鎸婚幈銊╂晜閹存帞绠氶梺缁樺姦娴滄粓鍩€椤掍胶澧い鏂跨箲缁绘繂顫濋鍌︾幢闂備礁婀遍崑鎾绘偩椤忓懐顩叉繝濠傜墛閻撴盯鏌涢妷锔芥瀯缂併劎鏅槐鎺撳緞濡儤鐏撻梺閫炲苯澧い鏃€鐗犲畷浼村冀椤撴稈鍋撻敃鍌涚叆閻庯絺鏅濈粻姘舵⒑缂佹ê鐏卞┑顔哄€濆鎻掆攽鐎n偆鍘撻悷婊勭矒瀹曟粓鎮㈤悡搴㈡К闂侀€炲苯澧柕鍥у楠炴帡骞嬪┑鍐ㄤ壕闁煎鍊栭弳婊勭箾閹寸偑鈧帗鎯旈妸銉у€為悷婊勭箞閻擃剟顢楁担鍏哥盎闂侀潧楠忕槐鏇㈠煡婢舵劖鐓冮悹鍥ㄧ叀閸欏嫭顨ラ悙鏉戠瑨闁宠鍨垮畷鍗烆渻閳ь剙鈧洟鍩為幋锔藉亹闁割煈鍋呭В鍕⒑缁嬫鍎戦柛鐘崇墬娣囧﹦鈧數纭堕崑鎾绘晲鎼粹剝鐏堢紓浣哄閸ㄥ爼寮婚妸鈺傚亞闁稿本绋戦锟� | 闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾惧湱鈧懓瀚崳纾嬨亹閹烘垹鍊為悷婊冪箻瀵娊鏁冮崒娑氬幗闂侀潧绻嗛幊姘跺捶椤撶儐妫滄繝鐢靛У绾板秹鎮¢悢鍏肩厵闂侇叏绠戦弸鐔兼煛閸″繑娅婇柡宀嬬秮椤㈡﹢鎮㈤悜妯烘珰闂備礁鎼惉濂稿窗閹捐鐒垫い鎺戝€归弳鈺呭几椤忓娊褰掓偐濞嗗繑澶勯柍閿嬪浮閺屾盯寮撮妸銉ょ盎濡炪倕娴氶崣鍐蓟閳ュ磭鏆嗛悗锝庡墰閻﹀牓鎮楃憴鍕闁挎洏鍨烘穱濠囧箹娴h倽銊╂煏韫囨洖小濠㈣娲熷娲偂鎼搭喗缍楅梺绋匡攻椤ㄥ棛绮欐径濠庡悑濠㈣泛顑囬崢鎼佹⒑閸涘﹤濮傞柛鏂垮閺呰泛鈽夐姀锛勫幗闂佽宕樺▔娑㈠几濞戙垺鐓涚€光偓鐎n剛鐦堥悗瑙勬礃鐢帡鍩ユ径濠庢建闁糕剝顨嗛悿鍌炴⒒閸屾瑨鍏岄柟铏尭椤曪綁宕奸弴鐐电暫闂佺ǹ鐬奸崑娑㈡嫅閻旇 鍋撻獮鍨姎婵炲眰鍔庢竟鏇㈠礂闂傚绠氬銈嗙墬缁嬫帡濡甸悢闀愮箚妞ゆ劑鍨归弳锝嗘叏婵犲啯銇濈€规洦鍋婂畷鐔碱敇閻樿京绀冮梻鍌欑閹芥粍鎱ㄩ悽鍛婂亱闁绘ḿ绮崑妯汇亜閺囨浜鹃悗瑙勬礀瀹曨剟锝炲┑瀣濠㈣泛鍘滈弲鐘差潖缂佹ɑ濯撮柛娑橈攻閸庢挸鈹戦埥鍡椾簼缂佽鍟扮划瀣吋閸ャ劌纾繛鎾村嚬閸ㄨ京绱炴惔銏㈢瘈闁汇垽娼ф牎闂佽壈顫夐崕鎶解€旈崘鈺冾浄閻庯綆鍋嗛崢閬嶆⒑绾懎鐒介柛鏂跨Т閳诲秹宕ㄩ杞扮盎闂婎偄娲㈤崕鑼偓姘炬嫹 |
|
新浪简介┊About Sina┊广告服务┊联系我们┊招聘信息┊网站律师┊SINA English┊会员注册┊产品答疑┊Copyright © 1996-2011 SINA Corporation, All Rights Reserved
新浪公司 版权所有