北京股商

　　大盘环境：有主流热点的反弹可以走的远一些

　　今日股指震荡走高。早盘，股指跳空低开，随后窄幅震荡，水泥、创业板、次新股等盘中发力，股指震荡上行。午后，随着翻红的行业板块逐渐增多，两市股指再上台阶，沪综指盘中最高冲至2693.42点，逼近2700点整数关口。尾市，沪综指收报2688.25点，涨1.47%。行业板块全部飘红，水泥、建材、小盘、次新股板块涨幅居前，农业、教育传媒、水利建设、永磁稀土等板块落后大盘。两市2000多只个股仅有100家左右下跌，涨停家数达到24家。

　　我们本周先后以“短线反弹将至”、“构造阶段性底部区域”、“反弹在犹豫中前进”为标题表达了对市场的看法，走势符合预期。

　　早盘消息面并不乐观，外围市场出现了一定幅度的下跌，利空消息导致两市股指跳空低开。但是今天能够中阳收盘，一举突破10日均线的压制，说明市场存在内在的做多动力。利空消息其实是市场的试金石，大盘反弹的成色在今日得到了验证。更为可喜的是，市场涌现了主流的热点板块，也就是以创业板、中小板为代表的超跌股，以水泥股为代表的泛保障房概念。今日涨停家数24家，以创业板、中小板为代表的超跌股和以水泥股为代表的泛保障房概念股基本各占一半，狮头股份三连板。并且他们并不是今天才开始走强，而是已经有了一定的持续性，只是今天确立了他们的主流热点形象。有了主流热点便可以制造赚钱效应，可以吸引场外资金入场，对股指上行有利。

　　另外，发改委对于通胀水平或六月见顶的预期，使得短期市场的通胀担忧情绪有所缓解，基金仓位持续下降至偏低水平，与前期普遍高达八成以上的仓位相比，许多股票型基金仓位在75%左右波动，混合型基金低者甚至达到50%，偏股型基金可供加仓的 “弹药”达两千多亿元。

　　既然市场存在内在的做多动能，又出现了主流的热点板块，悲观情绪暂时缓解，那么行情将走的更远一些。目前短线的阻力位在2700点，如果能够突破，将回到2700点到2800点的箱体之中。

　　当然，还只能今天上涨幅度还是显得偏大了一些，做多能量释放过猛，我们也需要防范急涨缓跌的情况出现，因为大的周期毕竟还是下跌趋势。

　　板块机会：保障房概念股受到青睐

　　周四大盘摆脱了前两天的凌波微步，转而扶摇直上。我们最近反复提到的水泥板块的战略性机会，得到了市场高度认同，狮头股份连续三连板，四川双马、祁连山、塔牌集团封于涨停。水泥板块的上涨可以说集天时、地利、人和于一身。

　　一、保障房开工对水泥业绩构成较确定性支撑。近期国家领导人提出中央将进一步采取措施加大对地方资金的支持力度，各地要集中财力用于保障房建设，保证1000万套保障房在11月底能够全部开工，未来的财政资金流向很有可能向保障房倾斜，这对于相关水泥上市公司构成重要的利好。再加上金沙江水利大坝的建设对于水利板块更是好上较好，受益最大的四川双马也是率先涨停

　　二、水泥价格仍在小幅上涨，刺激了二级市场的炒作热情，由于行业整合，电力短缺造成的供给限制，6月下半月价格继续攀升，整体环比价格升幅为近1%，而这水泥涨价正好符合目前二级市场炒作涨价题材这条主线。

　　三、股价连续调整使其具备了估值优势，由于对房地产调控等的担忧，以及获利回吐的压力，水泥板块跟随大盘出现了比较大幅度的调整，自4月中下旬至今，水泥板块股价自高点已经下跌接近20%。板块内有些个股的估值已经回落到只有13倍左右的市盈率，而行业历史平均PE为20倍，预计水泥企业的盈利能力在未来几个月仍将维持稳步提升的态势，这将对股价构成重要支撑。

　　四、行业兼并重组为市场炒作提供了催化剂，重组是A股永恒的炒作的题材，从行业周期的角度来看，目前我国的水泥行业还处在集中化程度不断加快的期间，未来几年无论是政策的导向还是企业利用资金优势扩大占有率，水泥的行业集中度将会不断提高，通过兼并重组最终形成大企业集团。

　　但是由于水泥板块已积累较大的涨幅，短期可能面临分化。涨高了的有回调的要求，没涨的将会补涨。

　　另外水泥板块炒作已经向材料板块和玻璃板块进行延伸，比如材料板块中九鼎新材、开尔新材、禾盛新材涨停，天晟新材、海螺型材、北新建材涨幅靠前。玻璃板块中，南玻A涨停，耀皮玻璃、洛阳玻璃等接近涨停。从热点的扩散看，说明保障房概念得到市场资金的高度认同，从历史经验看一旦一个热点被市场发现之后，在2—3周以内会反复活跃，操作上看，注意把握好节奏。

　　从延伸的角度，家装、家电、钢铁、地产等都会有轮涨的机会，但是高度不宜期待过高。综合看，水泥近期还将是资金的主打品种，其他保障房相关受益品种也存在交易性机会。

　　操作策略：逢低介入，不宜追涨

　　周四大盘低开后快速探底，此后全天稳步上行，午后更是放量上攻，稳步走高，以全天次高点收盘，收出一根近期少见的大阳线，成交量较周三放大三成。

　　全天领涨大盘的是创业板，虽然早盘一度创出历史新低，但早盘就出现强劲反弹，至收盘时创业板指数大涨2.9%，也是近期少见的大幅反弹，成为支持大盘大涨的保证。从盘中热点来看，水泥板块持续上行，也出现三连板的龙头个股，显示主力做多信心充足，市场赚钱效应显现。大盘经过前期持续的大幅下跌，目前终于出现连续的反弹，同时伴随着反弹成交量的逐步放大，显示场外资金开始有所动作，但是动作目前还不十分明显。只有当沪市成交量超过千亿，出现放量上攻时，才能确认一波新的反弹行情到来。

　　从短线来看，大盘的快速上攻，市场逢低介入机会有限，而众多踏空者也在场外密切关注后市。短线成功抄底者，普遍取得较好的收益，如果周五早盘高开高走，那么短线获利盘可能考虑逢高减仓。同时，大盘上行面临着2700的关口的强压力，短线冲高后有可能面临回落。我们并不能以一天的大涨就确定大盘开始反转，反而要更加谨慎面对，慢跌急涨是空头市场的典型特征。市场人气虽然有所回暖，但是目前并不能确定行情会持续反弹。因此，预期市场周五会有所震荡，以消化短线获利盘。短线操作来看，决不能追高买入，成功抄底建仓者可以在冲高时减仓，而对于超跌且尚未有反弹的个股仍然存在短线机会，宜逢低介入。

　　从中线来看，大盘虽有持续反弹，但是2700点压力仍然较大，短线获利盘出局可能性加大，而大盘在目前点位震荡的可能性加大，不能因为三天反弹就改变中期看淡的观点。因引，对于中线操作，稳健型操作者宜耐心观望，等待市场启稳，而对于激进型操作者，可以考虑轻仓介入建立底仓。

　　综上所述，高度关注2700压力，关注市场在冲关时成交量能否有效放大，操作上不能过于乐观，总仓位宜控制五成以下，中线以轻仓观望，短线适当谨慎，逢低介入，决不追涨，震荡格局中，宜多做高抛低吸赚取差价。

　　大盘风险提示：一年期央票利率骤升，加息预期增强，预期6月份CPI居高不下，应重点防范的市场不确定性因素，适当控制仓位，防范市场出现快涨慢跌的走势。

　　板块风险提示：水泥板块持续上行领涨大盘，要防范冲高回落风险，不宜追涨，宜逢低轻仓介入。稀土板块前期涨幅较大，大盘反弹时出现调整，盘中明显抛压较大，短线不宜介入。

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