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　　金证顾问 刘力

　　今日股指窄幅震荡，市场情绪较为谨慎，上证指数开盘后一度震荡下行，但午后出现三波相对有力的反弹，把股指拉回红盘，最终沪指微涨2.84点，收于2649.32点，深成指上涨33.67点，收于11543.65点，沪市成交653亿，再创本轮调整地量，深市成交484亿，与昨日基本持平。

　　盘面上，与昨日市场热闹的反弹格局相比，今日市场做多热情有所降温，涨幅榜上虽有超过10家个股涨停，但下跌个股仍占据多数，跌幅榜上仍有3家个股跌停，不过，这三家个股均属“特例”，其中1家为停牌很久复牌出现补跌，1家为重组失败的个股，另一家为高价股弱势横盘后破位下跌。热点板块方面，今日无表现突出的热点，水泥板块虽继续有相对较强的表现，但板块涨幅较昨日缩小，另外，陶瓷、酿酒、稀土永磁、玻璃、物联网、钢铁等板块小幅上涨，而环保、水利建设、化纤、公路桥梁、煤炭、汽车、房地产、金融等板块小幅下跌。从上述盘面特征可以看出，投资者持续做多意愿不强，市场情绪依然较为谨慎。

　　而导致市场情绪谨慎的原因主要在于，投资者对后续央行再度出台紧缩政策较为担忧。发改委价格司负责人表示，6月CPI涨幅将超过5月，这使得市场预期后续央行还将有紧缩调控政策出台。另外，昨日发行的一年期央票利率上行9.61个基点至3.4019%，而此前该利率水平已维持平稳达两个月之久，作为基准利率的风向标，一年期央票利率的上涨将直接推高市场对加息的预期。后市来看，在下一个紧缩政策“靴子”未落地之前，预计市场做多热情难以明显回升。

　　技术上来看，昨日股指小阳回升，今日则先抑后扬，预计对昨日获利盘筹码有所消化，另外，沪市成交再创本轮调整新低，短期股指再度向下杀跌的概率不大，而向上则面临上方套牢盘的压力，我们预计短线市场将在5日均线和10日均线之间维持震荡整理偏强的格局。