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　　山东神光

　　连跌4天之后，周二沪深股指迎来短线超跌反弹。沪指早盘跳空高开，在前收盘获支撑企稳，收涨0.96%，成交741.1亿元，较周一放大12%；深成指大涨1.60%，收复了5日线和11500点整数关，成交493.4亿元，较周一放大12%；中小板指上涨1.24%，收在全天最高；创业板指再创历史新低786点之后企稳，微涨0.49%，表现最弱。

　　1、从消息面来看，利空消息依然不少，比如21日在公开市场地量发行的一年期央票利率跳升了9.61基点，作为基准利率的风向标，此举直接推升了市场的加息预期；6月20日过后，银行进入上半年的考核阶段，大银行和中小银行的资金面都不宽裕，甚至有传言称央行对大行实施定向逆回购，有分析人士表示，资金紧张的局势至少会延续到7月中上旬，6月底之前不会得到显著的缓解；据统计，截至6月20日，本月已有84家上市公司遭遇重要股东减持，产业资本减持成潮，虽然部分纯粹出于对资金的需求，但也有部分是因对公司的成长性及投资回报的预期较悲观所致；高盛、瑞信等国际投行调低中国经济展望，近期不少海外对冲基金都在做空中国等。不过，招商TMT50ETF、新华灵活主题基金发布延长募集期的公告或意味着市场拐点已经不远。

　　2、从技术面来看，周二沪深股指双双以略放量的小阳线报收，沪指将周一的跳空缺口全部回补，深成指则将前两日的阴线实体全部收复，短线再度企稳。不过，前期低点1664和2319点的连线以每天1.59756点的速度上行，上周四被跌破后，周一运行到2691点，连续3个交易日被跌破，就此反身成为短期强阻力，周三运行到2694点，恰在上周四的跳空缺口附近，突破难度较大。周二沪指虽然反弹，但仍在生命线之下运行，未来3个交易日的生命线分别位于2666、2602、2605点，其中周三的生命线位置略高，周四周五的生命线骤降，提示周三可能有所震荡，不过后半周仍可看好。另外，周一沪指创出了近期调整新低，但是脑电波没有同步创出新低，出现了底背离，因此短线反弹可期。不过未来的生命线高点仅位于2673点，提示短线反弹不看太高。

　　3、从盘面看，水泥、建材放量反弹。保障房建设的资金瓶颈在制度上突破，《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》明确，各地按有关规定进行规范后继续保留的投融资平台公司申请发行企业债券，募集资金应优先用于保障房建设。不排除向保障房建设倾斜的政策连续推出，保障房建设大量开工可以期待，水泥、建材的市场需求得到保障，预计下半年水泥将呈现价量齐升的景气状况。水泥板块维持强势为市场提供了下半年的投资思路，就是顺政策周期投资，政策所指就是投资所向。

　　4、操作策略：稀土永磁板块继续下跌，市场处于弱势反弹之中，实质更多的是止跌而非反弹。操作上建议关注超跌和超强品种，拒绝平庸。对持仓个股进行再次评价，持有超跌品种和短期具有上涨理由的品种，逢高减持没有明确持有理由的品种。紧紧追随政策思路，逢低建仓保障房上下游板块，仓位控制在50%以下。