北京股商

　　大盘环境：短线反弹将至

　　今日股指震荡走低。早盘，两市股指跳空低开，随后震荡走低，受多数板块走低拖累，股指盘中不断创新低。午后盘初，股指弱势不改，沪综指逼近2600点整数关口。14点以后，金融、煤炭股盘中发力，股指略有回升，沪综指终收报2621.25点，跌0.82%。水利建设、券商、房地产板块红盘报收，其余板块下跌，通讯、3G、云计算等板块跌幅居前。两市三成个股上涨，7家涨停，5家跌停。

　　市场弱势依旧，从盘面上观察，做空的力量依旧猖獗，正常而言散户在经历这么大幅度的下跌之后普遍会有惜售的心理，割肉的并不会太多，由此可见，部分主力仍在出逃，他们能在这个位置杀跌，证明中期寻底的路将是漫长的。另外市场有句俗话“多头不死，跌势不止”，市场只要还有很多人在谈底部，那么底部就不会呈现，除非竞相看低，你悲观，很多人比你更悲观，才可能出来真正的底部。

　　最近有篇报道“国资减持成大宗交易暴增推手，或因地方债务危机蔓延至A股”，说道 “2011年尚未过半，大宗交易成交额却已达631.8亿元。而实际上，从今年3月份开始，大宗交易系统成交就迅速放大。突然暴增的数字，或许与地方债务危机蔓延至A股市场有关。虽然相对于数万亿元的地方债务而言，一年几百亿元的大宗交易体量似乎很难与之相提并论，但一直帮助“大小非”减持、从事大宗交易业务的一家公司的负责人透露，地方国资的确有通过减持部分国企上市公司股权，以紧急应付地方债务清理中出现的危机情况。”我们认为这并非空穴来风和杞人忧天，他和经济下滑、通胀、紧缩政策、资金面紧张等共同构成下跌的主要动因。

　　当然，即便如国泰君安所言要见到2400点或者更低，也不是天天下跌，一步到位的，故而，我们以“短线反弹将至”作为今天的命题，因为2600点附近的确是一个重要的支撑位置，当前点位和均线的乖离也比较大了。具体到明天不排除高开的可能，尾市股指期货当月合约上涨并超过下午2点20分左右的高点就是一种征兆。

　　对于这种反弹不要有过高的预期，3067点下跌以来的反弹要么止步于5日均线要么止步于10日均线，在没有成功突破之前，我们还需尊重这种经验，姑且认为这次仍然无法逾越。所以仍然不要追高，不要重仓参与，仓位过重的仍然可以逢高减仓。

　　板块机会：焦煤迎来历史性机遇

　　周一股指继续惯性下跌，成交量创近一年来的历史地量，说明市场惜售心理较浓。从今天板块上看张少跌多，稀土永磁跌幅第一，但煤炭板块却逆势走强。

　　首先，煤炭利好消息频出。先是国际能源局即将出台十二五煤炭规划，计划对优质炼焦煤和无烟煤资源实行保护性开发，这意味着供求关系将改变，对相关品种构成利好；上周末矿业巨头力拓宣布，已获得澳大利亚Riversdale公司99.74%的股份，后者在非洲拥有丰富的焦煤资源，这直接刺激了二级市场炒作焦煤的热情；另外国家有关部门制订中的《钢铁产业发展政策》提出，钢铁行业应逐步淘汰1000立方米以下高炉，新建高炉必须是大高炉，而大高炉必须用优质的焦炭，因此这进一步推高焦炭价格。

　　其次，估值处于历史低位。据万点网统计今年1季度，煤炭类上市公司继续保持收入高速增长的态势，平均增速达36.8%，预计2011年行业净利润增速为29.8%，业绩大幅上涨。另外最近煤炭股持续回调，使其更具有估值优势。据渤海证券最新报告指出，目前煤炭行业估值已经回落至20倍的历史均值以下，估值相较于历史平均值处于较低水平，煤炭板块仍具有估值优势，预计11年煤炭板块净利润增速约为20%左右及目前估值水平。

　　第三、技术面超跌，蕴藏了反弹的动力。从跌幅看，西山煤电，兖州煤业，平煤股份能跌幅超过20%，从时间上看，煤炭煤块先于大盘调整而调整。综合考虑跌幅和时间周期以及板块轮动历史规律，煤炭板块蕴藏了强大的反弹动力。

　　那么具体如何选股？我们综合目前消息面、基本面、和技术面，认为焦煤交易性机会较大，比如：

　　西山煤电：公司是我国最大的炼焦煤生产基地，资源储备丰富，主要产品肥煤和焦煤，属国际上保护性开采的不可再生的稀缺煤种。在全国同类产品中，市场占有率稳居第一。焦煤产量4000多万吨。到2010后煤炭产量交达到1亿吨，基本占到全国焦煤产量的一半。此外，公司大力发展煤化工和离柳焦化厂等焦化基地，延伸煤-焦-气-化、煤-电-铝-材两条产业链，实现煤炭资源的综合开发利用。

　　山西焦化：公司目前国内技术最好的焦化厂，目前总产能1.8亿吨，到2013年整合至1.2亿吨，并且大股东资产注入预期强烈，给这市场带来广阔的想象空间。

　　平煤股份：公司是中南地区最大的炼焦煤生产基地，目前公司核心优势在于区位佳，煤质优，贴近市场，能最大程度分享经济发展与繁荣。

　　但考虑到目前市场较弱，涨幅不宜期待过高，逢低是布局的良机。

　　操作策略：反弹减仓，不宜盲目杀跌

　　周一大盘低开后持续下跌，午后横盘震荡，收出一根带跳空缺口的探底小阴线，成交量较上周五减少一成。

　　领跌大盘的是创业板与中小板，创业板指数跌1.36%，再创历史新低。虽然指数跌幅不大，但是个股普遍表现较差，部分强势股跳水迹象明显。从大盘的分时走势图中能够非常明显的看到，短多长空，分时反弹以快速拉升完成，随后就是慢长的下跌。这种走势也显示市场做多信心不足，逢高出局心态明显。而随着大盘屡创近期新低，市场做多力量逐步消耗殆尽，而做空力量却是以多杀多方式不时显现。成交量的极度萎缩，说明市场观望气氛较浓，下跌不需要成交量的配合，也说明底部在短期内难以确定，必须等待重新放量来验证底部的确立。

　　从短线来看，近期连续四天下跌之后，许多个股也出现超跌现象，因此短线存在较强的反弹要求。而尾盘出现明显的抄底盘，分时成交量有所放大，也预期周二早盘反弹有可能出现，但是对于反弹的高度不宜过于乐观。只要成交量不能有效放大，则大盘的反弹仍属于弱势反弹。在下跌通道中，所有的反弹都是短线逢高出货的机会。而考虑大盘持续弱势破位下跌，市场热点明显缺乏，机会明显减少，市场可操作性不强。因此，短线操作仍需谨慎，在2600点附近会存在较大的反弹，对于手中仍持有的个股，在目前也不宜盲目杀跌，对于仓重者逢反弹宜降低仓位。对于看好的个股，在操作上宜以极轻的仓位做试探性介入，对于反弹持续性不能过于乐观。

　　从中线来看，大盘再度以跳空缺口方式创近期新低后，持续阴跌不回补缺口，大盘中期的弱势格局明显，探底仍在持续中。下跌不言底，因此中期看淡观点不变，中线操作上宜耐心观望，等待市场启稳。

　　综上所述，大盘连跌四天下跌后，存在反弹要求，但是对于反弹预期不宜过高，操作上高度谨慎，总仓位宜控制三成以下，中线以观望为主，短线则控制仓位，谨慎操作，逢急跌时以极轻的仓位做试探性介入。

　　大盘风险提示：技术面上，大盘在2600点附近存在支撑，但仍然存在持续探底可能；消息面上，南方水灾加重，6月份受水灾影响CPI有可能再创新高，加息预期仍有待兑现。从技术面至消息面，都应防范的市场不确定性因素，宜严控仓位，高度防范市场再创新低，出现持续阴跌走势。

　　板块风险提示：大盘再度创出近期新低，部分前期强势股已经大幅补跌，要高度防范强势股补跌范围扩大化与下跌幅度加深的风险，做好止盈止损设置，空头市场不宜盲目持股。

　　

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。