北京股商

　　大盘环境：继续以观望为主

　　今日股指震荡走低。早盘，股指小幅低开，随后沪综指在5日和10日均线之间窄幅震荡，盘中钢铁板块一度快速拉升，沪综指盘中瞬间翻红，但其余板块并未有太多跟涨行为，股指冲高未果。午后，股指震荡走低，造纸、化工板块盘中一度活跃，但对大盘影响甚小。随着化工、机械板块个股跳水，股指尾市小幅放量下跌。沪综指终收报2705.43点，跌0.90%。水利建设、煤炭石油、农林牧渔红盘报收，水泥、永磁稀土、建材、电器等板块跌幅居前。两市2成个股上涨，5家涨停，无跌停个股。

　　昨日我们指出“明日大盘有整理的要求，其表现形式可能是开盘后直接调整或小幅上冲后开始调整”，但客观而言大盘的弱势状态超出了我们的预期，给反弹蒙上了阴影。

　　目前沪综指的形态和5月份的形态有着非常相似的地方，同样是多针探底形成小平台，同样是处于上升趋势线的支撑，5月份是2319和2661点的连线，目前是1664和2319点的连线，5月份最终是大阴线破位，这次呢？从博弈的角度考虑如此短的时间不应该重复。另外，从理论上讲，可以把2670点附近开始到2730点附近的反弹看做A浪，今日运行了B浪的调整，后市会有一个C浪的出现，也就是说目前位置还存在反复的可能。

　　但是，盘面呈现给我们的都是不好的信息。首先，热点没有持续，昨日走强的水泥、建材、保障房等热点集体回落，板块跌幅居前，这是很要命的地方，形成了一追逐热点就被套的格局，极大地杀伤了市场人气；其次，今日盘中再次出现了诱多的情形，上午钢铁股的拉升，以及下午2点15分左右的反弹都带有这样的性质，既然是诱多，也就意味着继续做空。

　　总之，短期的市场状况非常混沌，投资者应以继续观望为主，场内投资者需要控制仓位以防不测，而场外投资者则要克制买入的冲动，等待市场环境的转好。

　　具体到明天我们认为早盘仍有探底的要求，但最终走势要关注几个方面：第一，早盘的下跌幅度如何，小幅探底无碍，但若早盘即出现较大幅度的下跌，则需要防范大阴线；第二，能否出现号召人气的力量，例如稀土、水泥或是锂电池等，如果有，则反弹延续，否则，防范反弹结束。

　　板块机会：谨防强势股补跌

　　周三的股指，走的让多头有点揪心，早盘虽然在农业、医药、钢铁等板块带动下一度上攻，但是金融地产等权重股的不作为，最终股指以全天最低价收盘。从板块上看，西藏、钢铁、港口等板块走势较强，水泥、水利等板块也表现一定的抗跌性。

　　西藏板块的藏医药走的较强，西藏药业涨停，奇正药业也大幅上涨，主要是受抗癌概念的带动，昨天抗癌概念的海欣股份、华神集团、江苏吴中表现就好，再加上前期抗菌概念股一度活跃，在他们引领下，市场上较具有特色、而且符合目前超跌反弹性质的藏医药股自然受到敏感资金的关注。

　　钢铁板块的上涨其本质上是属于超跌反弹，反弹的最大的功臣无疑就是莱钢和济钢。回顾昨天盘面的运行逻辑，地产、银行、券商、有色等权重板块轮番上涨，只有钢铁表现不太佳按照历史经验，钢铁板块理应该有轮涨的需求，同时，大盘在这个点位如果要继续上攻，必然要有强势板块引领，在这种环境下，超跌的没涨的钢铁板块，就成了资金选择的重点突破口。但是对于这一板块，我们认为继续反弹动力不足，操作上还是以规避为主。

　　市场寄予最大的希望的水泥板块确实表现出了一定的抗跌性，但昨天水泥的集体崛起仍然没超出超跌反弹的性质，今天的集体熄火恰恰证明这一点，但是由于其保障房受益概念，限电导致的涨价概念，以及中报预增概念使其得到市场部分资金的认同，我们认为一旦市场企稳，市场又没有新热点被挖掘出来，水泥板块很可能新的热点。

　　水利板块由于最近的南方水灾，得到了部分资金的炒作，但整体上看，很难有趋势性行情，而且交易性机会也不太好把握，非短线高手，不做也罢。

　　就固执而言，虽然仍处于小箱体中，但重心在逐渐下移，不排除周四、周五有破位的风险，因此从稳健角度，注意防范以下板块的风险：

　　一：强势股补跌，从今天盘面看，前期较强的海立股份、福建三农、中昌海运、中珠控股、青岛碱业等跌幅靠前，在其示范效应下其他高危走弱的个股可能会有补跌。

　　二：创业板形态继续不乐观，虽然跌幅已经较大，但如果大盘破位，他们有可能继续下一个台阶，古语有：跌势不言底嘛。

　　三：系统性风险，如果这几天构筑的小平台，只是下跌的中继的话，那么基本上所有板块会再下一个台阶。

　　综合而言，现在的风险要大于机遇，如果非短线高手，建议最好别刀口甜血，还是以观望为宜。

　　操作策略：轻仓观望，等待市场启稳

　　周三大盘低开后，早盘小幅反弹，午后再度探底，虽有小幅反弹，但尾盘却出现加速赶底，最终以全天最低点收盘，收出一根近期少有的光脚小阴线，成交量减少一成。

　　盘中领跌创业板跌1.30%，而金融指数跌1.01%也是大盘走弱的主因。中国平安、中国太保的破位下跌，如果呈现扩大化，带动整个金融板块破位下跌，则大盘2700点难守。从领跌与主跌的板块来看，创业板下跌打击做多人气，影响市场炒作气氛，而金融板下跌则直接引发指数大跌，影响场内资金持股信心，市场弱势特征得以完全显现。全天热点散乱，虽有部分板块轮翻上涨但持续时间更是短暂，只呈现出脉冲行情，这说明市场逢高出局心态急切。在冲击2750点时，成交量的再度萎缩，说明市场对于追涨持谨慎态度。众多因素导致尾盘出现杀跌气氛，以全天最低点收盘，周四早盘仍有可能延续尚未完全释放的做空动能。这也为周四行情增加更多不确定因素。

　　从短线来看，大盘再度进入相对低位，做空动能再度显现，市场持股心态不稳，要高度关注大盘能否有效站稳2700点关口。如果在分时破位时，能有成交量配合放量拉回，则短线就可能有筑底迹象。如果出现大阴线直接破位，则大盘短线就会再度进入下跌空间，直接考验2669点支撑的有效性。考虑大盘短线明显进入弱势，防范周末效应，操作上以防范风险为重，宜控制仓位至三成以下，对于激进的短线投资者，可以极小的仓位，逢急跌时介入强势股，可能存在超跌反弹机会。

　　从中线来看，大盘即将试探2700支撑，并且有可能再度试探前期低点2669点，大盘中期的弱势格局没有改变，加息预期之下，下跌趋势也不可能立即反转。因此中期看淡观点不变，中线操作上耐心观望，等待市场启稳。

　　综上所述，大盘弱势格局依旧，有再度探底的可能，操作上须保持谨慎，总仓位宜控制三成以下，中线以观望为主，短线则控制仓位，轻仓介入，谨慎操作，多看少动。

　　大盘风险提示：技术面上，大盘预期将再探2700点与2669点；消息面上，央行再度提准，20日将正式实行，资金面将再度承压，而五月份CPI数据创34个月的新高，加息预期仍有待兑现。从技术面至消息面，都要防范的市场不确定性因素，弱势市场中易跌难涨，严控仓位，高度防范市场再创新低。

　　板块风险提示：大盘近期的反弹引发部分板块与个股的超跌反弹行情，但是大盘一旦走弱，再度新低，不排除大幅反弹的个股出现大幅补跌，要高度防范近期强势股补跌风险，做好止盈止损设置，不宜盲目持仓。

　　

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