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　　山东神光

　　周二沪深股指小幅低开后，单边上扬，轻松收复5日和10日均线，成交量温和放大，呈明显强势。沪指收涨1.1%，成交960.6亿元，较周一放大30%；深成指在地产股的带动下大涨1.82%，成交622亿元，较周一放大32%；中小板指上涨1.26%，创业板指上涨1.10%，短线均有所企稳。

　　1、从消息面来看，统计局发布5月份宏观经济数据，居民消费价格(CPI)同比上涨5.5%，创2008年8月(4.9%)以来34个月新高，工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，涨幅与4月份持平。CPI数据此前被彭博等几家国内外证券机构准确预测，基本符合市场预期，这也使得行情在连续下跌之后迎来了一波略强势的反弹。不过盘后央行突发消息，决定自6月20日起再次上调存款准备金率0.5个百分点，延续了今年以来每月一调的规律。目前研究所内部对于短线行情的分歧比较大，部分研究员认为短线利空出尽，后半月维持相对强势；部分研究员则相对看淡。本人观点略偏空：回顾前两个月的回落，恰是因为上调存准率，导致资金面趋紧，引发行情的快速杀跌。虽然古语有云“一鼓作气，再鼓而衰，三鼓而竭”，但短期市场估计仍有反复。另外，本周五是6月期指合约的最后交易日，根据以往的经验，宽幅震荡的概率比较大，因此短线尚难以乐观。

　　2、从技术面来看，周二沪深股指双双以略放量的中阳线报收，最近3天的日K线连收三阳，且最后一根阳线实体最大，似红三兵崛起，颇具强势特征。但是，自5月底以来，反弹每每维持3天，之后夭折，本次恐不能例外。近期我们反复提示，周二是短线最重要的时间拐点，是确定向上突破？还是见短期小高点？建议密切关注周三的走势，如继续反弹，可确认短期强势，反之，短线将维持弱势横盘震荡格局。这里仍提请投资者适度谨慎。周二的生命线位置较低，沪指收盘站到了生命线2672点之上，未来3个交易日的生命线分别位于2723、2752、2714点，其中周四2752点的阻力不容小觑，不过未来生命线的低点位于2714、2691点附近，恰在2700点整数关附近，提示短线下跌空间也不是很大。

　　3、从盘面看，水泥、建材、水利建设、房地产等固定资产投资板块带领大盘反弹，狮头股份、华新水泥、巢东股份、金隅股份、江西水泥等多家水泥公司涨停，说明水泥板块的联动性超强。5月经济数据最大亮点在于房地产投资、施工及开工面积大幅增加。1-5月份，全国房地产开发企业房屋施工面积377516万平方米，同比增长32.4%；房屋新开工面积76118万平方米，增长23.8%；三季度将进入保障房建设高峰。建设1000万套保障房，每套住房消耗0.2吨水泥，至少需要200万吨水泥。预计水泥板块将振荡上行，可继续关注。另外，由于不对称加息的预期较强，银行股成为唯一下跌的板块，短期内建议继续观望。从涨幅榜看，水泥、癌症疫苗两个板块个股涨幅居前，水泥股活跃是大盘走强的龙头，海欣股份、江苏吴中、华神集团等癌症疫苗板块往往是大盘下跌时的上涨品种，说明市场分歧较大。 

　　4、操作策略：收盘之后，央行上调存款准备金率0.5个百分点，预计锁定资金3800亿元，香港恒生指数跳水，预计周三大盘低开的可能性较大。操作上建议逢低吸纳，不追涨，降低仓位预期，短线操作，仓位控制在50%以下。