北京股商

　　大盘环境：双针探底短线有企稳迹象

　　今日股指再次探底回升。早盘，受外围市场大跌影响，两市股指跳空低开，随后维持低位窄幅整理格局。午后盘初，股指震荡依旧，临近下午两点，股指开始震荡上扬，有色、化工、煤炭等多板块盘中翻红。不过，沪综指终在昨收盘点位下方止步。永磁稀土、外贸、有色金属、航天军工、化工化纤等板块涨幅居前，农业、券商、运输物流、酿酒食品等板块跌幅居前。两市4成个股上涨，7家涨停，1家跌停。

　　今日走势和上个交易日走势有相似的地方，都是受利空消息的影响出现低开，盘中创出本轮调整以来的新低，但最终收复基本收复失地。我们在上个交易日也曾分析，这是主力意愿的一种体现，暂时还不想让股指破位下跌。

　　上个交易日的带下影线的小阳线目前看来并不是下跌的中继，因为如果是下跌中继的话今天就应该中阴线乃至大阴线收盘，那么也就是说短线大盘有了企稳的迹象，短线有望反弹。

　　另外，本轮最先下跌的是创业板，而今日上午创业板指走势明显强于沪综指和深成指，最弱的板块如果能够企稳，势必对大盘的反弹有利。

　　前期的强势股出现了一定程度的分化，高送转、国际板、农业等走弱，而稀土股延续强势，中国铝业、五矿发展涨停，广晟有色、中色股份也涨幅居前，化工产品涨价题材延续强势，山东海化、双环科技涨停，安纳达、三爱富也有不俗表现，这些依旧是存量资金的运作。新的热点航天军工板块早盘一度冲高，但最终没有延续强势。说明大盘反弹的空间也会比较有限。沪综指目前运行在2660点到2760点之间的箱体之中，中轨位置2710点附近，关注他们的得失。

　　中期的观点没有改变，依然是下降趋势，弱势格局，在底部信号出现之前不盲目重仓介入。

　　需要注意的是，尽管我们认为短线有望反弹，但是要防止一种情况出现，这种情况是出现利好，大盘高开低走或冲高回落，说明反弹一步到位，主力借机出货。

　　至于明日即将公布的经济数据的状况，只是上涨或者下跌的噱头而已，意义不大，重要经济数据提前泄密，已经不是秘密，和机构的预测值不会有太大的偏差。

　　板块机会：创业板或将否极泰来

　　周一在经济数据公布前夕，市场观望气氛浓烈，成交量大幅萎缩，从板块上看，人气也比较低迷，但是最近一直跌跌不休的创业板，今天明显抗跌，我们认为超跌的创业板将蕴藏了巨大的反弹动能。

　　首先大盘可能面临超跌反弹。回顾前两次的调整，这一轮的调整无论从时间上还是空间上，大盘见底的迹象愈发明显。如：远的一次下跌，以3浪调整见底。2010年4月16号连续一个月下跌之后，构筑了一个平台，之后再一次破位下行，2319点见底，近的一次下跌，以5浪下跌见底，2010年11月12日，经过几个交易日大幅下挫之后，构筑了一个短暂的平台，之后以五浪形成阶段性2661的底部。

　　那么这一次的调整到底是以5浪调整还是以3浪调整？这主要取决于调整的时间和调整的幅度。前一次调整，从幅度看，A浪调整时间和空间较大，而C浪调整幅度较小，时间较短。后一次调整，调整的幅度较大，但时间较小，由于调整的不充分，因此就演变成了5浪调整。回到这一次看，从时间看，调整的时间较长，空间也较大，而目前C浪的跌幅已经和A浪相当，因此这一次调整以C浪调整的概率相对较大。另外股指已经在前期2661附近得到支撑，因此综合考虑，股指在这一带形成阶段性底部的概率非常大。

　　但是从历史经验看重要的顶部的形成，一般都需要热点板块的引领，而充当这个反弹急先锋的一般是超跌股。而目前超跌的最凶的无疑是创业板。

　　因此超跌创业板就提供巨大的反弹动力。创业板从12月20日最高点1239点，到目前的829点，跌幅为32.88%，而大盘从去年11月11日的高点到目前为止的跌幅只有13.13%.，而目前创业板指数调整正处于5浪的末端，另外股指已经处于去年7月最低点832点附近，重要的底部得到强支撑。

　　从量能看，底部迹象也较明显。翻查一下任何一次的底部量能特征，一般都是经过先放量然后持续缩量，之后再一次放量的时候底部也就为之不远了。目前创业板正处于缩量之后的放量阶段。

　　从个股看，创业板资金介入非常明显。比如量子高科，最近连续放大量。另外向康芝药业、国腾电子也温和放量构筑底部。

　　综合考虑，大盘处于底部区域，超跌的创业板反弹概率较大，操作上创业板个股的选择掌握三个原则，一、底部连续放量并企稳，二、超跌，跌幅越大越好，三、快进快出。

　　操作策略：弱势震荡格局，轻仓操作

　　周一大盘大幅低开，早盘持续探底，杀出近期2669点的新低，午后大举拉升至微跌，最终收出一根长下影线的假阳线，成交量较上周五再度萎缩一成半。

　　做空动能仍然来源于B股的大跌，早盘一度大跌5%，使得市场一片惊慌。而随着B股反弹，盘中做多的动能开始显现，主要来自于创业板的超跌反弹，以及金融与石油板块的护盘。虽然大盘仅微跌，但个股普跌，跌多涨少，指标股的护盘并没有带动做多人气的全面恢复，反而部分分流市场资金。而强势股集中在稀土与化工板块，仍是前期主流资金介入的品种，市场并没有产生全新的热点，场外资金的持续观望，这对市场上行形成较大压力。而成交量的再度大幅萎缩，一方面说明多空双方都在观望，另一方面表明市场仍谨慎，资金不愿意轻易介入市场。

　　外围市场的大跌，国内经济不振，房价尚未出现大的松动，CPI居高不小，人民币对外持续升值，外贸生意雪上加霜，仿佛一夜间利空全数涌出。而对于近期加息的传闻更是不绝于耳，但却一直没有兑现。而大盘连续两天低开高走，走出欲跌还涨的形态，造成市场的迷惑，加剧了谨慎与观望气氛。这说明市场正在等待选择新的运行方向，是反弹还是继续探底，是整个市场都在关注的问题。

　　从短线来看，只要市场不放量，则仍可能维持弱势震荡与下跌抵抗的格局。在选择方向的过程中，宜控制仓位至三成以下，防范风险为重。对稳健的短线投资可以选择观望，而对于激进的短线投资者，操作谨慎为宜，不宜大举入市，可以轻仓介入做反弹行情。

　　从中线来看，大盘大幅缩量创出近期新低，虽然盘中有所抵抗，但是大盘中期的弱势格局基本确定，下跌趋势也不可能立即反转。总体而言，中期看淡观点不变，操作上宜耐心观望，等待市场启稳回暖。

　　综上所述，大盘屡创新低，呈现明显弱势格局，下跌不言底，不能轻言目前就是底部，操作上宜高度谨慎，总仓位宜控制三成以下，中线以观望为主，短线可动用极轻仓，逢低介入急跌的强势股，逢高减仓，快进快出。

　　大盘风险提示：加息预期仍未兑现，五月份CPI数据即将的公布，要防范消息面的不确定性因素，弱势市场中易跌难涨，高度谨慎，控制仓位。

　　板块风险提示：大盘微跌，个股涨少跌多，部分强势股已经盘中出现大幅补跌，要高度注意，防范强势股补跌的范围扩大化与补跌幅度的扩大化，做好止盈止损操作。

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