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　　山东神光

　　周五沪深股指先抑后扬，再次上演逆转好戏。沪指前3个小时弱势震荡，一路跌破2700点整数关、2692点关键点和6月2日的低点2676点，再创调整新低2672点，在军工、酿酒、化工等板块的带动下，强势翻红，尾盘微涨0.07%，成交839.7亿元，较周四萎缩12%；深成指的走势明显强于沪指，全天围绕前收盘窄幅震荡，收涨0.7%，成交550.8亿元，较周四萎缩11%；中小板指和创业板指均以长下影的小十字星报收，分别下跌0.01%和0.48%；受国际板的挤出效应影响，沪指B股一度暴跌7%。

　　1、从消息面来看，多空参半。利好消息主要是银监会9日对外公布，正在起草修订《资本充足率管理办法》，旨在适度缓解市场对于融资问题的担忧；下周两市将有涉及17只个股的19.08亿股(市值约180亿元)限售股解禁，较本周的22亿股减少13.6%，解禁市值较本周减少近七成，另只有5只新股发行，节奏明显放缓。但利空消息依然不少，比如继巴西央行宣布加息0.25个百分点至12.25%后，韩国也宣布，将基准利率上调0.25个百分点至3.25%，在美日欧集体实施量化宽松的背景下，全球通胀泛滥，新兴市场纷纷被迫进入加息通道等；上周重启的三年期央票本周再次暂停，有机构认为，央行本周末除了可能加息外，还有可能再次提高存准率，双管齐下抑制通胀，资金“旱情”恐将持续，不过本次加息或调准后，七一之前再出利空的概率比较小，不排除短期利空出尽的可能。

　　2、从技术面来看，周五沪深股指双双以略缩量、长下影的小阳线报收，短线又有一定的企稳动作。近期股指上蹿下跳，颇有几分“猴市”特征，不过波动区间有些窄，上有年线阻力，下有缺口支撑。从周线来看，本周沪深股指双双以略缩量的小阴线报收，走势依然偏弱。连接沪指2008年10月低点1664和2010年7月2319点，是沪指自2008年底以来反弹行情的下轨支撑线，以每周7.70588点的速度上行，本周运行至2696点，周五跌破之后出现强势反弹，收盘终站回到该下轨之上，下周该支撑线运行至2704点，建议密切关注该点位的得失。从时间周期来看，下周二是短线非常重要的时间拐点，也是6月最重要的时间拐点之一，建议结合消息面密切关注。周五沪指虽然略有反弹，仍站在生命线2713点之下，未来3个交易日的生命线分别位于2682、2672、2725点，位置不算太高，支持短线继续反弹，不过未来10天的生命线在2670-2740点的范围内窄幅波动，显示短线反弹空间相对有限。

　　3、从盘面看，早盘纯碱化工和房地产板块涨幅居前，午后西安板块、航天军工后来居上。纯碱价格上涨，金晶科技、青岛碱业、三友化工等公司中报增长确定，盘中涨幅较大，可逢低关注。5月份房地产销售猛增，保障房建设进度低于预期，房地产板块借机表现，无奈跟风者少，股价冲高回落，建议观望。截止收盘航天军工、机械、酿酒食品板块涨幅居前。周末加息预期较强，酿酒食品、农业产品等抗通胀品种活跃。稀土永磁、有色金属、黄金等资源品种跌幅居前，短期内可能持续调整，建议观望。

　　4、操作策略：下周二公布5月份宏观数据，数据、政策因素困扰市场，短期内多空上方都比较消极，观望气氛较浓。操作上建议以观望为主，等待数据明朗。