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　　东海证券

　　沪指今日全天呈现窄幅震荡，成交量与前一交易日持平，沪指站稳5日均线，而深成指表现更强已逼近10日线。两市中上涨家数明显多于下跌家数，涨停家数也比较多。在上涨的股票中，那些调整充分的板块走强，特强是前期的一些强势股。之前农业部称由于即将来临的有效降雨，夏粮将获丰收，使得今日农林牧渔、食品饮料板块涨幅达1.7%以上，位于涨幅榜首。盘面热点集中在锂电池和生物育种板块。

　　今天公布的5月份中国PMI指数进一步回落，引发市场对于中国经济前景的忧虑。5月份PMI指数为52%，环比回落0.9个百分点，显示中国经济正在持续降温。不过，5月份购进价格指数大跌，预示着上游的成本压力减轻，通胀情况将有明显改善。这主要受益4月底以来大宗商品价格的高位回落。正如我们在之前的快评里所说，就算PMI指数公布低于预期，市场也不会再出现太大下跌，从今天市场的弱势震荡便可以说明前期已经消化得差不多了，因此市场在利空出尽下反弹机会加大。关于近期的大宗商品，从中长期来看，美元指数缺乏趋势性反转的利好因素刺激，未来仍然以震荡市为主。此外，由于希腊将获得第二批贷款，投资者避险情绪有所缓解，但央行对黄金的需求不减，从而下半年大宗商品价格依旧将维持高位。

　　消息面上，胡锦涛日前组织中央工作会议时指出要加快发展新兴产业，因此新能源、节能环保、信息技术等发展新兴产业的板块将从中受益。随着干旱将逐步缓解，夏粮仍有望丰产；但如果后期降水持续偏少，出现“春旱”连 “伏旱”，我们不能忽视其进而对秋粮生产产生的负面影响，届时粮食价格有可能出现大幅上涨。

　　从今日大盘的走势上看，上证指数低开震荡，午盘回补了早盘的向下跳空缺口。表明经过上一交易日的大幅上涨，短线做多能量有所下降，指数在目前点位震荡整理是为了打造更坚固的底部，2750点-2780点这一线能否放量突破成为大盘延续反弹的关键。我们认为，如果大盘本周能守住5日均线并趋势向上，5月初以来形成的底部基本能够完成，加上端午小长假期间如果没有其他利空因素出台，后市有可能会继续走出可观的反弹趋势。操作上策略，大盘经过短线的震荡整理，调整到位的短线强势股有可能出现第二波上涨，可适当关注。另外，受政策支持的板块有一定投资机会。