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　　倍新咨询

　　两个多星期的平台胶着形态终于打破，大盘没有选择向上，而是选择了向下突破，按照技术上的波浪理论看，上证指数杀穿3月15日的低点，目前确实有进一步向下的空间。但从估值角度考虑，目前A股杀穿的估值确实很低，像银行、石化等板块的估值不仅仅处于历史的底部，比当前一些发达经济体的估值都要便宜，下跌空间又貌似有限。

　　今天大盘的杀跌动力主要来源于周末陆家嘴金融论坛中，部分官员讨论到了巴塞尔III的金融监管问题、特别是证监会主席尚福林(专栏)表示国际板推出的条件基本成熟，按照其尚福林的意思，国际板推出没有体制障碍了，随时可以推出。按照今天杀穿的走势，投资者可能担忧国际板在国庆节前后推出，毕竟尚福林主席在任职期间推出了中小板、创业板和股指期货，亩在离任之前再推出国际板，其功绩也就圆满了。除了推出国际板的时间问题，杀穿担忧的另一问题是国际板推出后导致的估值中枢下移问题和市场扩容导致的资金进一步紧张问题。再加上央视渲染国际市场整体估值略微比沪深300低一点儿，投资者对国际板更加恐慌。其实国际板推出未必马上到来，即使法律和外汇等诸多因素已经解决，国际板推出总还得有征求意见稿什么的吧，但我们目前没有看到。所以我们相信短期还是看不到国际板上市的。

　　消息面利空促使大盘破位，本月没有机会基本可以确立。但我们认为走C浪调整到2600的可能性很小，市场有望走出失败的C浪。考虑到端午节前后还有加息可能，投资者不宜盲目加重仓位，先观望为宜。