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　　山东神光

　　周三存款准备金正式上缴，早盘沪深股指小幅低开，之后在白酒、银行等板块的带动下，震荡走高，双双站上5日和10日均线。沪指收涨0.70%，成交913亿元，较周二萎缩18%；深成指收涨0.84%，成交631.6亿元，较周二萎缩22%；中小板指上涨0.53%，收复10日线；创业板指走势最弱，继续下跌0.49%。

　　1、从消息面来看，利空消息依然不少，比如存款准备金周三上缴，估计冻结资金3700亿元；证监会官员表示，国际板推出条件快要成熟了，虽引发盘中相关个股炒作，但是国际板的扩容将抽走部分A股资金，中期并非利好；另有数据显示，截至5月17日，包括IPO、增发以及配股在内，今年以来，上市公司从A股市场“抽血”的金额已高达 3380.35亿元，扩容压力比较大，下周至少有8只新股发行，其中周三将有5只新股同时发行，新股发行速度有所增快。不过，多家机构判断市场底部到来，市场信心有所修复，短线反弹可能得以维持，但是，周五(20日)是5月期指合约的最后交易日，仍须谨防交易日前强震。

　　2、从技术面来看，周三沪深股指双双以小阳线报收，短线企稳的迹象较为明显，美中不足的是，成交低迷，沪市创出近3个月以来的地量，显示市场中观望气氛较为浓厚，后市如要继续反弹，需要成交量的有效配合。从均线系统来看，周三沪指成功站稳在5日和10日线之上，上方半年线位于2882点，20周均线位于2892点，上周的反弹高点在2897点，恰在2900点整数关下，提示2900点整数关附近是短线压力所在，估计在此会有一定的争夺。周三沪指再次站上生命线，显示短线进入相对强势。未来3个交易日的生命线分别位于2802、2828、2876点，渐次走高，其中周四的生命线是近期的低点所在，支持短线继续反弹，但是未来的生命线高点位于2885-2895点附近，与前面分析吻合，阻力值得关注。

　　3、从盘面看，国际版相关个股领涨大盘，银行、水泥等低估值个股呈现资金流入；周四是5月19日，但创业板仍在创新低，呈现资金流出；同时两市成交现地量，说明市场心态谨慎，低估值安全性高的银行、医药板块成为投资者的选择，而高估值的科技股、创业板还在释放风险，行进在价值回归的道路上。从领涨板块看，白酒虽业绩增长确定，但夏季是销售淡季，持续走强的概率较小，国际版概念个股完全靠想象支撑，也不靠谱。因此，盘中的领涨板块不具备带动大盘反弹的素质。

　　4、操作策略：短期从技术上看，大盘下跌的目标已经完成，指数开始表现其抗跌性能，但指数距离3000点太近，没有反弹空间，同时市场缺乏具有号召力的领涨板块。短期大盘看低位盘整，操作上建议持仓者逢高减仓，轻仓者继续观望。