北京股商

　　大盘环境：两阴一阳未必真,守住2830是关键

　　今日股指冲高回落，小阴线收盘，量能较上个交易日有所萎缩。早盘股指小幅低开，随后在化工化纤、物联网等概念股活跃带动下，股指小幅冲高，沪综指遇10日均线后回落，有色、钢铁、金融等权重股走势低迷拖累股指走低。午后，纺织服装、地产、传媒等板块轮番表现，但权重股连连走低打击市场信心，股指跌幅加大，最终，沪综指收报2849.07点，跌0.77%。电子支付、电力设备、房地产、物联网等板块涨幅居前，水泥、建材、钢铁、有色金属等板块跌幅居前。两市4成个股上涨，12家涨停。

　　从技术上来讲，如果今日中阴收盘，覆盖掉上个交易日的阳线，那么就是典型的看跌形态，如果今日十字星或小阳收盘，那么就是反弹持续的信号然而市场有给大家出了谜，大盘小阴收盘，欲涨还休，欲跌不能；从市场热点而言如果上个交易日出现的新热点出现较大幅度的下跌，那么反弹就可能又结束了，如果上个交易日出现的新热点再度强势上攻，那么反弹的空间就可以看高一线，然而上个交易日的热点次新股和物联网表现中规中矩。

　　市场短期走向应该说并不十分清晰，不过具体到明天，我们认为大幅杀跌的概率不大，主要有三个原因：其一、仍有十几家涨停，个股还算活跃；二、尽管沪综指日K线组合为两阴夹一阳，但可靠性不强，因为今天跌幅不大，量能也不大；三、分时上还有一定的反弹要求。当然在投资的过程中，预测并不是最重要的，关键是操作体系和纪律的执行，我们认为可以把2830的得失作为一个重要的标准来指导操作，2830失守之前短线不悲观。

　　种种迹象再度显示中期走弱概率偏大。紧缩政策再加上欧债危机等负面因素使市场信心严重受损，权重股的弱势表现说明主流资金对后市的看法逐趋谨慎；从最新基金仓位来看，目前股票型基金虽然出现一定的减仓，但总体仍然处于相对高位置，新基金发行困难的状况也影响股市资金的供给；媒体今日消息，虽然还没有时间表，但国际板目前各项规则以及技术准备工作均已基本完成，若三板和国际板推出，那么势必将分流市场资金。

　　不可否认市场当前的结构性机会较为明显，一些个股强者恒强的，似乎天空才是他们的尽头，但个股和大盘不会持续背离，要么他们把大盘带上去，大盘见到一个阶段性底部，要么大盘把他们带下去，他们经历一个补跌的过程，未来几个交易日将见分晓。

　　板块机会：高度防范强势股补跌

　　周一沪深两市低开，之后在物联网等板块的带动下，小幅冲高，但由于缺乏成交量的配合，冲高之后再度逐波调整。从目前上证形态看，处于破位边沿。从历史经验看，当大盘处于上下临界点时，要么是有强势板块，引领大盘探底成功后回升，要么前期的强势股补跌，带动大盘破位下行。目前不得不防范强势股补跌。

　　首先，板块内的联动性减弱了。之前化工中三爱富涨停，氯碱化工立即跟着大幅上涨；钢铁板块中莱钢涨停，济钢随即封涨停；高送转中迪药业涨停，TCL、冠福家用马上跟上。但现在化纤板块的新乡化纤大幅上涨，但南京化纤、吉林化纤等个股却冲高受阻。

　　其次，新老龙头都倒下了 ，对市场人气打击较大。老龙头中江苏吴中，海欣股份中线形态已经走坏。新龙头中的三爱富氯碱化工，高位震荡下行，疲态尽显；济钢、莱钢双煞现在变成了双杀，并且还没有止跌的迹象；迪康药业冲高回落。龙头大旗一旦倒了，市场将会失去凝聚力量的品种，不排除各类活跃资金短期退出市场，一旦缺乏了龙头，这可能将导致市场调整的时间会加长。

　　第三，最近低价低市盈率的业绩暴增股，有高位走弱的迹象。深物业8连阳，但尾盘没有封住涨停板；维科精华之前一路攻城拔寨，但今天却高位遇阻，收一个十字星线，显示多空力量由多方占优势，现在变为多空力量平衡；美欣达一个月涨幅从14元涨到28元，按照历史规律，一般短期翻倍的股票，高位有震荡的要求。比如之前迪康药业，江苏吴中等。这类个股一旦高位放量走弱，短期补跌的风险就很大。

　　第四，明显基金经理独门重仓股失去往日的炒作激情。从以往经验看，年报季报披露完，总会炒作一些明星基金经理的所谓独门重仓股，以王亚伟为典型代表。比如去年市场炒作的中航精机、ST昌河、东方金钰等。但最近市场却失去了往日炒作的热情。比如最近王亚伟的重仓股，南京医药横盘，广济药业跌幅大于大盘，山西焦化良好的上行趋势，却没有封涨停，京投银泰冲高回落，市场这种谨慎的态度，显示出对后市的不乐观。

　　综合而言，考虑到大盘有破位的风险，防止泥沙俱下，操作上坚决回避前期涨幅较大、高位走弱的强势股。

　　操作策略：轻仓观望，谨慎操作

　　周一大盘低开后略有冲高，此后逐波稳步走低，以全天次低点收盘，收出一根小阴线，成交量较上周五减少一成。

　　从技术形态上来看，近期持续缩量下跌说明市场没有做多热情，场外资金观望气氛较浓。在冲击五日与十日均线无果后，做多力量持续减弱，空头力量逐步集中，多空双方力量此消彼涨，在尾盘形成多杀多格局，一致做空。此时，2830点就变成关键点位，周二要高度关注其得失。

　　盘中热点再度显得散乱，一方面显示“强者恒强，弱者恒弱”，另一方面，前期一些强势股的走势也出现分化，跌幅前列也是前期强势股。在大盘不稳之时，主力做多信心不足，部分强势股出现补跌也在情理之中。我们近期一直提示，关注新的主流热点板块的产生，必须有新的人气热点出现，才能重新凝聚市场人气，才能带动大盘上行。大盘目前的弱势，正是热点转换过程之中，也是主力机构的调仓换股阶段。因此，从短线来看，大盘尾盘快速下探，不排除有进一步下探考验前期低点的可能。在大盘大幅下探时，有可能出现恐慌性杀跌盘，这也是主力机构逢低介入、建立底仓的时机。从短线操作来讲，必须等待新的热点已明确出现之后，才有好的短线操作价值。现在的弱势格局中，操作风险大于机会。宜轻仓参与，这本身也是对风险的一种有效防范措施。

　　从中线来看，大盘近期震荡明显加剧，一方面因为外围局势动荡不安，另一方面，国内CPI居高不下。大盘上行压力较大，我们仍维持大盘近期将盘底整固格局。在弱势市场，中线操作宜以防范风险为主，不宜介入，建议稳健的投资者仍为观望为主。

　　从市场风险角度来看，华夏银行破位下跌领跌银行板块，大盘短线压力加大。而如果近期大盘持续下跌，那么强势股补跌可能性加大。弱势市场仍会遵循指标股、中小股盘与强势股轮翻下跌的走势。因此，近期必须避归前强势股大幅补跌的风险，操作上宜逢反弹减仓前期涨幅较大的强势股板块。同时，2830是关键点位，如果不能获得支撑，那么大盘可能存在加速下跌风险，因此在有效跌破2830点时，重仓者也宜降低仓位，避归风险。

　　综上所述，大盘短线将考验2830点支撑的有效性，中线则受制于2900点，操作上宜谨慎，防范强势股补跌风险。在没有出现新的主流热点板块之前，总仓位不宜超过五成，短线操作宜逢指数大跌时做超跌反弹，快进快出。

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