昨日，早盘两市股指几近平开，之后均出现不同程度的反弹，深圳指数反弹幅度要大一些；午后在新兴产业板块及电力板块的大幅拉升下，股指反弹幅度增大，并且收复2900点。

　　沪指开盘报2886.63点，小幅探低2871.01点后震荡盘升，全天最高至2913.56点，收2911.51点，涨24.47点，涨幅0.85%，成交951亿元。

　　深成指开盘报12148.93点，探低12138.85点后震荡走高，盘中最高至12312.99点，收12312.99点，涨163.74点，涨幅1.35%，成交609.9亿元。

　　两市九成以上个股上涨，新兴产业相关的稀土永磁、锂电池、核电核能、新能源、低碳经济、多晶硅等板块大幅反弹2%以上，另外，电力板块整体涨幅超过3%。

　　操作策略：节日期间需要留意两大动向

　　一是管理层习惯于节日后期出台紧缩举措，关注市场预期的加息或上调存款准备金率是否会再度出现；

　　二是近期美元指数连续杀跌，目前继续保持空头形态，虽然在这个时候指望美元指数彻底翻身不可能，但美元指数技术上超跌严重，短期或有反弹出现，关注由此对大宗商品的影响。  (中证投资 张索清)

　　技术解盘：市场传递三大积极信号

　　昨日是“五一”节前最后一个交易日，也是4月的收官之日，A股市场终于迎来了技术反弹，沪指成功收复120日线，并站上2900点。

　　深成指、中小板综合指数等反弹意愿相对较强，而因前期抗跌的银行股补跌导致沪指涨幅相对较浅，两市深强沪弱格局明显。若假日期间不出现重大利空，大盘技术上反弹仍有望延续。

　　综合分析可以发现，昨日市场传递出三大积极乐观信号。

　　一是市场成交量的大幅萎缩。昨日沪市单边成交为951亿元，调整以来首次回落至1000亿元下方。显示经过连续的杀跌，恐慌情绪得到集中释放，短线投资者惜售的情绪较浓。同时，通过以往的股指调整筑底情况来看，成交量大幅萎缩有利于后市股指的企稳。

　　二是强势股补跌。在股指连续五日大幅下行的过程中，银行股始终表现坚挺，较好地维持了股指重心，使得股指不至于下降过快。而从昨日表现来看，在前期大幅杀跌的板块纷纷企稳反弹的同时，银行股却开始出现补跌，板块内多数个股跌幅超过2%。这种强势股补跌往往是短线调整进入末端的信号。

　　三是期指主力合约——1105合约在11连阴之后昨日首度缩量收阳。

　　技术上，沪指本月下跌0.57%，月线三连阳泡汤且留下长长上影线。

　　周线上，沪指大跌3.29%失守原上行通道，并连续击穿5周和10周线支撑，形成断头铡走势，KDJ高位死叉向下。

　　日线上，沪指五连阴后收出一阳，且重新回到120日线上方，同时在经过连续的杀跌过后量能极度萎缩，技术上超跌反弹的动能较为充沛，若假期消息面相对平静，节后反弹仍有延续的可能。但因月线、周线压力开始显现，节后即使出现上涨，也暂只能以反弹来看待，投资者不可盲目追高，对纯题材炒作且仓位较重的个股可逢高减仓。

　　(中证投资 张索清)

　　大盘再大幅下跌的可能性不大

　　本周，假期效应资金不敢进场，雪崩式暴挫再次显现出2008年5月3786点-2009年8月3478点-2010年11月3186点的原始上档压力线的反压作用。从形态上看，上证指数在金融危机后见底，目前股指为“收敛三角形”走到收尾状，下沿为历史性低点1664低点-2010年7月2319低点的连线，上沿为 2008年5月3786点-2009年8月3478点-2010年11月3186高点的连线。目前大盘继续在该“收敛三角形”中运行。

　　本周沪指暂受半年线的支撑，从黄金回档位来看，针对2661~3067点这一波上涨的0.5、0.618回档位分别为2864点和2816点，本周的 2871低点受到2661~3067点的0.5回档位的支撑，从短中期来看，2800~2850区域将有强支撑，大盘进入弱势调整中。

　　(财通证券 陈健)

　　热点板块：电力板块涨势难以维持

　　本报讯(记者索冬冬、葛丹)中国电力企业联合会近日发布报告称，今年后三个季度，受新增装机区域分布不平衡、电源电网建设不协调、火电新增规模下降以及电煤供应矛盾等结构性因素的影响，全国电力供需形势总体偏紧。该消息同时刺激市场对电价上调的预期。

　　昨日电力板块率先反弹，带动大盘企稳回升。皖能电力(000543)涨停，交易数据显示，五家营业部大举建仓，买入金额均超过500万元。华电国际(600027)、大唐发电(601991)也大涨9.79%和9.53%。

　　成本吞噬企业利润

　　受一季度燃煤价格持续上涨影响，不少电力企业利润空间都受到吞噬，一季度已公布业绩的50家上市电企中27家销售毛利率都同比出现下降，甚至部分电企因此出现亏损，尤其是煤电占比较大的电企，一季度13家亏损电企中有7家都是以火电发电为主。继去年净利降逾八成后，华电国际(600027)第一季度亏损 2.65亿元，公司称亏损的主要原因仍是燃煤价格上涨，营业成本上升幅度高于营业收入上升幅度。

　　但有券商认为，供电紧张预期和电价上调对电力企业的利好影响有限，综合CPI高企和通胀的背景，受政府调控的电价难以频繁、大幅度的上调。而对于火电企业来说，煤炭等原材料成本依然是限制企业盈利的关键。

　　据记者统计，截至4月29日，已有50家电力股发布2011年一季报，其中37家上市电力企业盈利，共计净利润达21.86亿元，剩余亏损的13家电企中7家业绩变脸，华电能源(600726)一季度亏损1.97亿元，其去年的盈利才4378.74万元。与去年同期相比，有27只电力股一季度净利润出现下滑，漳泽电力(000767)亏损1.77亿元，下滑幅度最大，同比下降3475.54%。

　　关注多题材电力股

　　对于此轮电力股的异动，机构则普遍冷静看待。国金证券分析认为，从市场交易层面看，电力是唯一未明显上涨的板块，存在较强烈的补涨需求。但从全局角度看，电力股想出现类似周期股的整体行情较难，周期性行业能否取得明显的投资机会，关键在于是否有供需层面变化带来的明显盈利提升。

　　除了消息利好和业绩刺激之外，电力板块中部分个股则是因为具有重组题材受到市场关注。ST梅雁(600868)可谓是典型之一，4月以来股价累计涨幅超过54.9%，市场关注的是其被借壳的传闻和资源炒作，而非其主营的电力业务。获得柳树电航工程项目的明星电力(600101)也受到众多基金的青睐。投资者可重点挖掘题材多的中小市值股票。

　　(记者索冬冬、葛丹)

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