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　　作者：中证投资 张索清

　　周一A股市场大幅下挫，主要股指跌幅超过1.5%。因IPO审核时间压缩，受理到发行或只需半年，同时本周是一季报和年报披露的最后一周，一些绩差公司逐渐浮出水面等拖累，早盘股指跳空破位下行，导致做空动能再度集中释放，基建和能源类大幅杀跌，对股指拖累明显，虽然银行股一度挺身而出推动股指回升但持续性不强，午后大盘二度回落，早盘缺口未见回补。截至收盘，非ST跌停个股远超涨停个股，主要股指纷纷收出向下跳空的中阴线。

　　盘面观察，今日市场的做空动能继续释放，五大原因重挫市场人气，一是前期力挺大盘的权重股遭遇空头重创，煤炭、有色、钢铁、水泥等纷纷大幅下挫，不仅拖累了股指重心，而且极大的打击了市场做多人气；

　　二是技术上破位下行，引发市场的恐慌。早盘沪深两市股指跳空低开，沪指自2661点来首次失守上行通道的下轨支撑线，且成交同比有所放大，不排除盘中出现多杀多。此外，创业板、中小板综合指数也纷纷远离前期整理平台，破位形态也较为明显；

　　三是扩容压力。一方面IPO审核时间压缩，受理到发行或只需半年，按照现有趋势及发行节奏计算，全年IPO数量有望再创新高。另一方面银行再融资等继续吸金。上周有报道指出，继2009年、2010年两次融资之后，招商银行又将再次启动其融资计划。据其公告，其新发行股份数量将不超过A股/H股各自总股数的20%，融资额度将近600亿之巨；

　　四是业绩忧虑。在目前已经披露2011年一季报的850家沪深上市公司中，净利润同比下滑的接近三成，其中众多中小公司业绩的下降，使中小板与创业板指数成为今年A股“重灾区”。而本周一季报和年报披露近尾声，一些业绩较差的上市公司逐渐浮出水面，高成长画皮被撕掉，一季度陆家嘴、大金重工、哈空调等业绩不佳个股均遭遇重挫，部分个股封死跌停。此外，投资者担心货币政策收紧传导到上市公司业绩需要6个月到9个月的时间，上市公司二、三季度的业绩将出现回落；

　　五是虽然本月的存款准备金率已经过了缴款日，但今日公开市场资金紧张的局面继续呈现，部分shibor和回购定盘利率继续上涨，这是以前没有出现过的现象，导致市场对连续上调存款准备金和加息后的累计效应担忧加重。

　　整体来看，回顾沪指去年年底以来的走势可以发现，上升楔形整理的形态越发突出，今日股指的破位击穿下轨支撑，令市场空头气氛骤然加重。目前来看沪指跌穿上升楔形的上升支撑线，究竟是楔形整理的破位还是空头陷阱仍待确认。

　　短线来看，今日沪指再度回到4月初的30日线附近，且跳空击穿2661年上行通道下轨和30日线支撑，技术形态有所转弱，投资者短线操作的难度加大，但短期2950—2960区间，即10周线附近的支撑不容忽视，且沪指5分钟MACD出现底背离迹象，明日关注30日线的得失和市场成交的变化，预计“五一”节前大盘震荡筑底概率较大。