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　　每经记者 曾子建

　　昨日(3月30日)，在上证综指连续两日受压于3000点时，去年分获“新财富策略研究行业最佳分析师”冠军和季军的申银万国和安信证券，对后市走势作出了截然相反的判断。申万认为，目前仅是关前蓄势，强势格局不改；安信则指出，“人间四月芳菲尽”，估值优势已不乐观。

　　题材股炒作继续热闹

　　昨日，A股市场早盘略有上行后，再度向下调整。但在上证综指午盘收盘前跌破10日均线后，市场抛盘有所减弱，并在下午开盘后一度翻红。但最终大盘仍然上攻乏力，全日收出一根十字星，显示市场多空分歧严重。至收盘，上证综指下跌2.31点，收报2955.77点，成交量萎缩至1545.3亿元，较29日减少约472.6亿元。

　　从盘面看，题材炒作再度升温。如超导概念股多只个股涨停，有色金属、黄金、水利板块同样受到资金追捧。值得注意的是，尽管稀土概念龙头股西藏发展(000752，前收盘价28.38元)继续停牌，但游资依然在追逐其他稀土概念股，如株冶集团(600961，收盘价21.64元)便成为资金疯抢的对象，以涨停报收。

　　分析人士认为，由于目前银行、地产等权重股估值较低，因此大盘难以出现深跌。但3000点上方抛压重重，股指很可能将继续在一个相对狭窄的空间内进行震荡，而这样的走势给了题材股炒作的空间。

　　安信证券加入空方阵营

　　上周，当兴业证券发布报告建议投资者“大撤退”时，一度遭到不少市场人士的非议。然而，随着本周大盘调整展开，又有新的机构加入到看空的队伍中。

　　安信证券分析师团队曾获得2010年“新财富策略研究行业最佳分析师”第三名，在其昨日发布的二季度策略《人间四月芳菲尽》中，安信证券分析师指出，目前A股市场估值优势并不乐观。按照全年7万亿信贷规模和29000亿国外净资产增量，预期二季度M2在16%左右，流动性处于紧平衡状态。在实体经济流动性紧绷的情形下，一旦股指上行，股市融资量将迅速加大并对股指构成压制。安信证券还指出，低估值将是2011年最大的主题投资概念，而蓝筹指数将进行区间波动，中小盘股票趋势看跌。

　　申银万国继续看多

　　但是，在2010年获得“新财富策略研究行业最佳分析师”冠军的申银万国，却在昨日继续重申其坚定看多的观点。申银万国指出，根据目前行情，短线大盘将在3000点关口继续震荡蓄势，强势格局不变。

　　申万指出，从基本面看，从上周五起保险资金开始申购基金进场，显示其倾向认为大盘后市看涨。从最新披露的年报数据来看，近1000家上市公司2010年业绩同比增长将近40%，是近年来成长性最为可观的一年。因此，目前业绩因素对行情的延续较为有利。

　　从盘口看，昨日回落途中市场表现有序，并未出现急剧放量、恐慌性杀跌或全面退守的极端情况，盘中二线蓝筹股表现稳定，估值修复性热点继续存在，对吸引场外资金、保持个股活跃度具有正面作用。目前市场仍保持“进二退一”的上升节奏，震荡上行格局不变。

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