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　　国诚投资 邓卫龙

　　今天消息面相对偏空，宏观方面，‘发改委发布上调油价通知’成品油的再次上调，表明国际原油市场对国内市场的影响还是巨大的，也将在一定程度上加大通胀预期。‘央行上调准备金率’ 对于货币政策的三个观点：一是准备金率优先于利率工具；二是在不断上调准备金率和加息预期普遍存在的背景下，银行出于自身盈利需求可能在资产侧索取更高的回报，表现为各种利率的波动中枢抬升；三是不论调准备金还是利率，银行的盈利能力均受到损伤。市场方面，‘基金近3月发行翻倍，千亿资金陆续建仓’基金的建仓期普遍为3个月，这些基金都已经陆续进入建仓期，因而近期将为股市输入这585亿元，有助于推动市场继续上涨。‘场外市场建设提速，新三板扩园引而待发’资深从业者指出，未来新三板市场可能呈现出规模大、挂牌便捷、融资手段灵活、退出机制良好等四大特点，我国多层次资本市场体系也将随新三板建设的推进而更趋完善。行业方面，‘住建部扩大建材下乡试点，节能产品可获千亿补贴’、‘ 国家酝酿政策扶持大型风电企业’以及‘汽油，柴油价格上调，关注其对相关化工类企业影响’等消息将刺激相关板块个股走强，带来市场人气。美股上周五小幅上扬，创多年新高，已连续第三周上涨。隔夜美股收高对A股构成正面影响，但决定因素仍在自身运行规律。

　　上周五，大盘如我们所判断的那样出现调整。我们注意到，16、17、18日的大盘K线组合形成典型的“黄昏之星”，这预示大盘还有向下调整空间。上周末，消息较多，对市场影响较大。央行宣布再度上调存款准备金率0.5%，此次上调存款准备金率虽是为了回笼公开市场近期到期的巨额资金，但也表明国家收紧流动性、防止通胀加剧的态度，而态度又决定一切；在国际原油价格持续走高下，发改委决定20日起汽柴油售价每吨提高350元，成品油价格上涨，将使PPI向CPI传导预期加大，国内防通胀的政策调控压力依旧有增无减。因而，此次存款准备金率上调不能说利空出尽，价格型和数量型货币政策拐点中期不会出现。按照我们数据分析模型显示，上述二个消息对市场影响偏负面，今大盘调整压力较大，操作防御为主。暂回避银行、地产、电力、交通运输、汽车及前期涨幅过高股，短线逢低关注有色、煤炭、新能源及防御性较好的医药存在的交易性机会。

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