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　　申银万国 魏道科

　　盘中特征：

　　周三沪深股指小幅反弹，个股行情较活跃。上证指数收盘2923.90点，涨0.85%，成交1616.4亿元；深成指收盘12884.87点，涨1.36%，成交1185.8亿元。申万行业指数全线上涨，其中涨幅超过2%的有七个行业指数，机械设备、黑色金属和有色金属涨幅居前，餐饮旅游、金融服务和房地产行业指数处于盘整。终盘两市1884只上涨，106只平盘，224只下跌，20只涨停。

　　后市研判：

　　上证指数处于反弹过程中，近期阻力在2939点一带。

　　上证指数短期在2939点一带可能需要一些时间来消化巩固，反弹行情可能会延续。2010年12月15日上证指数曾经反弹至2939点后回落，目前股指陆续反弹至此颈线位附近，多空可能有点分歧。自2661点反弹以来，短线技术指标步入超买状态，随时有可能短线调整，当然这种调整将以相对强势的方式运行。从短期时间周期观察，股指连续反弹了11个交易日，如果按13和21个交易日作为短线的时间之窗，2月18日前后以及3月2日附近股指可能有些异动。

　　此轮反弹由几个因素构成，一方面是由于1月份的CPI同比增幅低于市场预期。4.91%的涨幅低于一般的预期，有利于多方展开反攻态势，但市场环境并非就此转化宽松，上半年通胀的压力继续存在，房地产的调控并没有结束的迹象，未来还有加息和提高存款准备金的预期，股市目前出现大牛市的可能性相对较小。另一方面上证指数在连续调整三个月后，2月份出现反弹也在情理之中，只是上涨的高度较难把握。2010年10月份留下的两个跳空缺口几乎封闭后出现了反向运行。目前上证指数向上突破了年线(2800点)，短中期均线系统呈多头排列，市场热点多极化，有利于股指向上谨慎试探。

　　操作策略：

　　少量参与短线反弹，波段操作，见好就收。