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　　申银万国证券研究所   魏道科

　　盘中特征：

　　周三沪深股指先盘整后反弹，双双拉出光头大阳线，个股普涨，收复部分失地。上证指数收盘2758.10点，涨1.81%，成交909.9亿元；深成指收盘12066.55点，涨2.51%，成交640.9亿元。申万行业指数全线上涨，其中交运设备、采掘、有色金属、建筑建材、机械设备等行业指数涨幅都超过3%，即使涨幅较小的金融服务和食品饮料行业指数也有1%以上的升幅。终盘两市1920只上涨，67只平盘，39只下跌，21只涨停。

　　后市研判：

　　股指处于弱势整理格局，中期重心在温和下移，上证指数短期技术反弹在2800点一带将有阻力。

　　周三沪深股指出现较大幅度的反弹，在前市1个小时股指尚处于盘局，后在超跌股票陆续强劲上涨的带动下，人气稍有恢复。这种反弹我们试从几个角度理解：首先，周二沪深两市有5只新股上市全部跌破发行之际，短线惊慌情绪暂时得到释放，在没有进一步利空因素影响下，市场短期休整酝酿反弹。其次，短线技术技标超卖，反弹行情水生水起。再次，上证指数自去年12月15日以来走在震荡向下的通道中，接近通道的下轨线可能有修复性回升行情。当然股指的这种走势与2010年11月24日、12月13日以及12月31日有点类似，超跌反弹后又没有上攻动力，历史不会简单地重复。

　　我们认为短期股指继续反弹的力度有限，股指的重心在温和下移，近期上证指数2800点附近渐有压力，如果参与反弹行情，望值不宜过高，见好就收。主要考虑几个因素：首先， 上证指数自3186点以来的调整似乎没有结束迹象。目前上证指数年线(2824)、半年线(2793点)附近渐有压力，10日和20日均线在2800点左右，多条均线的空头排列，对反弹起着压制作用。其次，缺口的吸引力。2010年10月8日的2656点至2677点的缺口未补，此波调整至2683点，距离缺口较近，短线反弹，但该缺口对空方还是有点吸引力，它不会一气呵成地封闭，但经常会折腾。不过由于成交量的减少，做空动力减弱会引发局部热点行情，只是在参与时要适当地控制仓位。

　　操作策略：

　　少量参与短线反弹，见好就收。