股商视点：

　　今日股指低开低走，整体呈现抵抗式下跌的态势，盘中沪综指再次跌破半年线，收盘勉强站上。板块普跌，造纸、铁路基建、医药跌幅相对较小，稀缺资源、有色、新材料、物联网等跌幅居前。两市约八成个股下跌，两市5家涨停，4家跌停。

　　昨日我们指出“短线目前还是不乐观，需要防范系统性的风险”，今日收出中阴线，走势基本符合预期。

　　从基本面上来讲，市场所担心的仍是国家的紧缩政策，因为控制通胀、控制房价仍是今年国家的重点工作，但是3186以来的调整已经给予一定程度的反应，中长期来看并没有大的系统性风险，目前尽管股指在年线下方运行，但步入漫漫雄途的概率不大。

　　而作为一般的投资者而言，所拥有的资金量毕竟有限，可以很快从空仓变为满仓，不用担心踏空的风险，所以尽管中长期看好，但入场时机尚没有来到。

　　首先，周线形态走坏，日线级别三角形整理完成选择了向下，显示近期仍有下探的空间；其次，盘中没有主流热点，虽然有局部活跃，但呈现出的是抵抗的性质，多头不死，跌势不止；第三，板块和个股以下跌的方式迎接利好好，例如昨天的水利，今日的触摸屏概念，表明有主力资金利用利好出货。

　　未来有考验前期低点2721点的可能，只有再次下杀，产生恐惧，才能够真正见底。具体到下周一，风险依然很大。

　　板块方面，中长线看好高铁、水利的观点不变，但是大盘存在短期系统性风险的情况下，小心补跌。近期部分地域旱情严重，或得到管理层的高度重视，一旦有补贴等方案出台将对相关的抗旱概念股形成刺激，激进型投资者可以适当关注。ST个股与大盘往往呈现跷跷板的效应，又是年报的披露期，有些品种面临摘星去帽，也可关注。

　　板块数据：

　　造纸印刷板块资金逆市流入

　　核心提示：

　　周五上证综指大幅下挫36点收中阴线，成交量与前一交易日相比小幅放大。从行业板块主力资金净流入看造纸印刷、生物制药、机械、房地产等板块呈现明显的资金流入迹象。周五有色金属、煤炭石油、电子信息、建材银行保险等板块有主力资金大幅流出。

　　资金流向：

　　根据股商证券决策系统，周五主力资金净流入的板块包括：印刷、生物医药、机械、房地产等板块呈现明显的资金流入迹象，而有色金属、煤炭石油、电子信息、建材、银行保险等板块有主力资金大幅流出。

　　印刷板块主力资金净流入9.551亿元，其中主力资金净流入前五位的股票是：银鸽投资、山鹰纸业、永新股份、太阳纸业、福建南纸。

　　生物医药板块主力资金净流入9.023亿元，其中主力资金净流入前五位的股票是：莱茵生物、华兰生物、四环生物、海王生物、天坛生物

　　机械板块主力资金净流入8.694亿元，其中主力资金净流入前五位的股票是：中国南车、中国北车、天马股份、晋亿实业、太原重工。

　　房地产板块主力资金净流入2.036亿元，其中主力资金净流入前五位的股票是：万科A、金地集团、保利地产、云南城投、金融街。

　　市场机会：

　　根据股商证券决策系统的行业主力资金进出统计，从2010年11月11日—2011年1月14日，主力资金流入较大的板块是：机械、电子信息、医药、房地产，钢铁等。

　　通过跟踪近期行业热点，结合股商行业主力资金数据的统计，我们重点关注了机械、电子信息、有色金属、房地产、医药、建材、钢铁、计算机、酿酒食品、其他行业、石油石化等板块。在所关注的板块地产、酿酒食品、石油石化等这四个板块处于股商箱体支撑之上，近期以上板块中的个股仍有较大机会，可重点关注板块中的强势股。

　　操作策略：

　　不破不立，机会孕育

　　周五大盘低开低走，盘中虽有反弹，但最终无功而返，收盘跌破2800点前期强支撑位，同时在2790点半年线获得短暂支撑，收出一根光头中阴线，成交量与周四基本持平。

　　收盘有5只个股涨停，主要是受消息面影响，其可操作性不大。而跌停个股达到4只，跌幅超7%的达到28只，大多是前期强势股出现的补跌。大盘下跌不需要放量，但是大盘上攻必须有成交量的配合，近期成交量持续低迷，说明市场做多信心不足。在股指跌破年线与2800点前期箱体底部关口之后，市场面临着进一步探底要求，而前期低点2721将会受到考验。

　　盘中在破2800整数关口与2790半年线时，均有抄底盘介入，导致盘中股指加剧震荡，表明多头仍存在抵抗之心，这种抵抗也导致做空动能不断，正所谓“多头不死，空头不止”。只有当真正的恐慌盘出现，个股普遍大幅杀跌之时，大盘出现急跌，多头放弃抵抗时，才能形成真正的底部。因此，当前股指跌幅不大，个股行情仍有表现之时，大盘难有好的表现。

　　从短线来看，市场处于弱势之中，个股普跌且跌幅相对较大，盘中的风险远远大于机会，虽有高铁、医药、高送转、ST板块等热点题材运作，但均属个股行情，追高宜慎重，可以轻仓逢低介入超跌股与强势股。

　　从中线来看，股指再度跌入2800点下方，交易量持续低迷，并且没有出现领涨大盘的人气板块，市场杀跌动能仍然存在，所以中线主仓位仍须耐心等待市场启稳，而大盘越跌越孕育机会，因此更需要耐心等待，等待市场大举做多的主流品种出现。

　　综上所述，中短线来看后市不容乐观，主仓位宜空仓等待，目前没有任何迹象说明市场会反转，而超短线可以轻仓快进快出，降低收益预期，做超跌反弹。

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