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　　央行1号文件批准境外直投人民币结算，全国20省区市开闸，此举意在促进人民币流出，缓解人民币升值及国内通胀压力。可以看到，近期人民币兑美元连续3日创汇改新高，人民币升值的加快使得国内制造业利润再度受到较大挤压，而人民币升值下热钱流入的冲动也持续不减，国内流动性管理压力仍然较大。

　　受此消息影响，早盘股指顺势低开，此后股指继续向下调整，沪指一度跌破2800点整数关口。而从板块上看，有色金属、计算机以及建材、国防军工、电子元器件等成为空头做空主力板块，其跌幅都超过了2%，与此同时，煤炭、通信等走势也较为疲软，两市中唯有高铁概念股票走势相对强势，建筑、房地产及银行板块相对抗跌，除此之外，两市所有行业板块悉数翻绿。个股上看，个股跌多涨少，量能同比略有放大，但依旧处于萎缩状态。

　　综合来看，由于韩国昨日为抑制通胀再度加息，这也加剧了国内货币再度紧缩的预期，正如我们一直强调的，由于一月份以来的翘尾因素影响，以及物价再度反弹，后续面临的通胀压力仍然较大，市场普遍预期1月份CPI将再创新高达到5.5%以上，而这无疑将促使央行再度加息或者提高存款准备金率。多重压力之下，股指上下面临较大压力。不过，近期强势股调整幅度巨大，估值压力已有所释放，市场整体估值水平目前也正处低位，这也抑制了股指大幅下跌的空间，因此，预计后续股指仍将围绕2800点反复震荡。建议投资者总体仍可适当控制仓位，并可逢低关注业绩增长确定的低估值品种。

　　南京证券研究所  温丽君