本报记者 杨成万

　　虽然昨天个股普涨，大盘回暖，但主要还是属于超跌反弹性质，同时，部分板块有利好消息刺激，如农业板块的上涨得益于关于“农业产业新政定稿”的传闻，而智能电网规划给相关个股带来了投资机会。

　　昨日，大盘低开高走，尽管工商银行配股融资复牌后跌停，但盘中个股普涨，且有不少涨停个股，因此，使大盘指数重新站上2800点上方。对此现象，接受本报记者采访的有关人士认为，工行基本完成补跌，2800点难言成调整底线，但在弱势中仍有机会可寻。

　　工行基本完成补跌

　　信达证券首席策略分析师黄祥斌说，工行补跌基本到位了。其理由有三：首先是从大盘近期的调整幅度来看，也不过10%左右；而工行昨日跌停，已经跟上了大盘的调整步伐。

　　其次，从目前银行板块来看，由于很长一段时间以来，银行股表现都不太好，因此其整体估值水平大大低于大盘，而工行是银行股中的代表，在“跌无可跌”的情况下，工行再补跌的空间已经极其有限了。

　　“从工行自身的情况看，也不会再往下走多少了。”黄祥斌说，按昨日工行收盘价4.42元对应的动态市盈率只有8倍多，动态市净率只有1.7倍左右，已经处于被低估的状态。

　　新时代证券策略分析师白建康认为，昨日工行复牌即以跌停面市，尽管后来一度被打开跌停板，但由于受整个银行板块走势低迷的影响，最终仍以跌停报收。“这其实是预料之中的事情，因此，大盘并未受到多大影响。”

　　对于工行后市走势及其对大盘的影响，白建康表示，从补跌性质的下跌角度看，工行已经“偿还”了这一“债务”，因此，工行补跌对大盘的影响不大，能够平稳地度过这一“非常”时段。

　　不过，白建康告诉记者，不仅是工行，所有银行股都将面临着货币政策转向而带来的业绩压力，尽管加息不会对银行股构成负面影响，但正面影响的因素也不多，存款利息与贷款利息同步上调，银行的绝对息差并没有发生大的变化，但如果央行继续提高存款准备金率，则银行可预贷资金少，赚钱筹码下降，这对业绩是利空。

　　2800点难言调整底线

　　尽管昨天上证指数重新站上2800点上方，且报收于2859点，但白建康认为，2800点的支撑力度尚待观察。因为以下几方面的因素都具有不确定性。从政策面来看，中央经济工作会议即将召开，明年的财政及货币政策将定调，其中货币政策转向不可逆转，但力度有多大，现在还是未知数。

　　从资金面看，有消息称，11月份新增贷款或达6000亿元以上，果真如此，那么，12月份会否大滑坡？同时，市场有传闻称，央行近期还将对部分银行实施差别存款准备金率。

　　从国际周边市场看，欧债危机未最后消除，美元指数反弹，大宗商品价格下降概率大，资源类板块难以再现持续强势。

　　再从市场人气看，由于前期的急跌，将辛苦多时的胜利果实一扫而光，对投资信心打击较大，目前的成交量逐日下滑已证明了这一点。

　　基于上述事实及分析，白建康认为，后市仍将呈现弱势震荡格局，2800点并非“铁底”，“当然还将下跌多少点则不好预测。”

　　在谈到对2800点的支撑力度时，黄祥斌与白建康的观点不谋而合。他说，虽然昨天个股普涨，大盘回暖，但主要还是属于超跌反弹性质，同时，部分板块有利好消息刺激，如农业板块的上涨得益于关于“农业产业新政定稿”的传闻，而智能电网规划给相关个股带来了投资机会。

　　“目前的利空因素倒不少”。黄祥斌认为，单是银行股及地产股面临的利空因素就对大盘上行构成较大的压力。就银行股而言，管理层抑制通胀决心已定，将在货币政策上大做文章；而地产股更是进入了“多事之秋”，房价不下跌，调控政策就不会“收工”，目前市场有传闻称，明年房价可能跌20%，如预言成真，地产类上市公司业绩下降无疑。

　　在黄祥斌看来，大盘指数会回落到2700点一线，因为在2656——2747点之间有两条缺口需要弥补。

　　弱势震荡仍有机可寻

　　对于目前的操作机会，黄祥斌建议轻大盘重个股，鉴于目前有关受益通胀，抗通胀及人民币升值概念的个股机会减少，市场热点重新回到中小市值板块上来了。他因此建议围绕以下两条主线挖掘：一是消费升级。“十二五”规划要求落实扩大内需刺激消费新措施，因此对关注汽车、家电、互联网、旅游、航空等行业；二是产业升级。战略性新兴产业是亮点，这个板块包括了七大子行业，需进行细分。

　　白建康说，既然后市还将处于弱势震荡状态，资金会寻找“啃得动”的个股，因此，中小盘股将再度活跃，对短线投资者来说，仍有赚钱机会。

　　“中小板、创业板个股估值虽然较高，但对于科技含量高，市场前景好，如果再有高送配题材的个股，不妨关注。”白建康说，有时震荡反而比单边上升时还容易赚钱一些，因为震荡会留下空间，便于投资者高抛低吸。

　　白建康就本周后两个交易日的表现持谨慎态度。“因为从10月份大盘突破2700点箱体平台的主力运作成本看，2750点一线大盘需要消化来自各方的压力。”

　　

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