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　　分析

　　早报记者 葛佳

　　经历连续快速杀跌的A股市场，昨日尾盘再起升势，并小幅收涨。有意思的是，央行昨日晚间公布了上调存款准备金率0.5个百分点。分析人士认为，此举低于市场加息预期，对股市负面影响也会十分有限。

　　上涨概率65%

　　昨日沪深两市股指在小幅高开后，虽然一度震荡翻绿，但午后逐步震荡走高，最终上证指数报收于2888.57点，上涨0.81%；深证成指收涨1.23%，中小板指、创业板指涨幅更高，分别达3.37%、4.56%。

　　不过在股指逐步走高的过程中，市场对于周五晚间将公布年内第二次加息政策多有揣测。

　　“目前看来，周五尾盘上涨是因为上调存款准备金率，而不是加息。”招商证券上海肇嘉浜路营业部分析师孙宏廷表示，上调存款准备金率显然低于市场预期，因此对股市而言会有利空出尽的意味。

　　孙宏廷认为，上证指数短期可能会延续超跌反弹的格局，但当指数重回3000点后，就要观察后续政策面的变化。首先就是下月公布的经济数据情况，孙宏廷分析，11月经济数据将直接反映目前调控的结果，如果通胀在一定程度上得到了控制，“那对市场将是好事”。

　　此外，12月中央经济工作会议召开，市场需特别关注明年的信贷规模，“如果信贷规模还是在正常合理的范围，没有出现大幅收紧等措施，市场将继续维持上升趋势”。

　　把握通胀主线

　　在分析对股市的影响时，多位分析人士还提到了目前经济形势中通胀较为严峻的特征，针对这一情况，投资者可以关注通胀这一主线的投资机会。

　　“此次上调存款准备金率主要是收紧银行银根，控制热钱和通胀，此前央行行长周小川曾提出‘池子’的概念，存款准备金率就是容纳热钱很好的池子。”中期研究院首席宏观策略分析师付鹏表示，上调存款准备金率收紧了银行的银根，对资金需求很高的地产行业也是雪上加霜，对两个行业都是偏负面的。

　　但在付鹏看来，短时间内频繁的上调存款准备金率可与监管层近期出台抑制物价的政策联合起来看，此举将会挤压热钱从房地产以及商品市场上流出，“资金没地方去，最后可能默认股市的资产泡沫。”

　　付鹏表示，A股市场在近期的快速下跌中已经挤出了一定的空间，在前期基金等机构资金仓位都较高的前提下，那些无处可去的资本，无疑会选择进入股市，而这将重新为市场注入流动性。