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　　上周四晚间，美元指数掉头回落，然而美元短线反弹的暂停并未刺激美股上涨，大宗商品的反应也较为平淡，看来投资者对美国中期选举和美联储会议仍存疑虑和猜测，因此股指难免还将再反复震荡几日。

　　其实大可不必如此紧张，当前市场陷入盘整是事实，3000点反复争夺也是事实，支持本次上涨的原始动力——流动性泛滥因美元的波动出现反复更是事实，但这一切并不意味着趋势将发生变化。人们最大的担忧是美元因美国中期选举结束而进入上升轨迹，从而促使全球流动性再度收紧。这当然是一个可怕的结果，但笔者认为这种情形几乎不可能出现，全球流动性泛滥的趋势将难以改变。

　　事实上，日本刚刚在前几天公布了新一轮的货币释放计划。本次行情起源于日本降息，从这个角度来看，外围局势依旧，只是因美国的事情出现一些反复而已。国内刚刚发生的加息，曾经短暂干扰了市场的运行，且令筹码出现部分松动，但从结果看，加息对向上的趋势并没有太大影响，其结果不过是与外围因素叠加在一起，增添了局势的复杂性。

　　盘面上，资源股的暂时熄火，换来的是科技、电子、汽车、化工、传媒等多个板块的活跃，而这样的行情似曾相识，历史经验可以部分复制。至于大盘的反复，笔者相信不会持续太长时间。目前需要注意的还是成交水平，两周以来深沪两市日均成交量保持在4000亿上下，充分表明当前市场资金仍然充裕。结合下半年以来的经验来看，大盘的突破往往发生在不经意间，存在于人们对行情进一步调整的担忧中。7月初人们担忧2300点失守，指数进一步考验2000点大关，结果是反弹由此开启；9月下旬，人们担心调整进一步扩大，至少会考验2500，结果是展开了今年以来最猛烈的一波升势；现在担忧的情绪正逐步蔓延，而这未尝不是好事。

　　机构来源：东兴证券