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　　人民币升值，曾经是造就2006年到2007年波澜壮阔的牛市重要因素。目前，人民币一年期存款利率为2.25%，而美元基准利率接近零，两者利差超过2个百分点。在人民币重启升值步伐的情况下，境外热钱流入动力明显增强。9月以来，人民币汇率连续9天上升，对美元汇率突破6.70元，共上涨910个基点。以9月21日人民币对美元汇率中间价为计，三个多月的时间内，人民币对美元升值幅度已近2%。但9月以来A股市场相关板块及其个股却表现平静。人民币对美元的升值为何在股市上的反应不是很明显。

　　其原因何在？在记者看来，人民币此次升值是自身对美元汇率经历一年多盘整后，技术指标和市场状况的集中反映。人民币连续9天升值给银行、地产带来的利好影响并不明显，楼价仍然高居不下，社会舆论对房地产调控成果不满意，市场预期房地产将有新一轮调控，使人民币升值其利好效应大打折扣。大多数投资者因此持谨慎观望态度，不愿贸然下手。由于市场大气候不好，再加上中秋、国庆长假假期较长，不确定因素较多，持币过节必然成为大多人的选择，导致市场观望气氛较浓。升值带来的机会不宜过高估计。金融地产板块虽然估值较低，但难有大行情，未来的机会只存在于轮动补涨。由于金融地产占两市权重超过六成，它们难以大涨将遏制大盘上涨空间。

　　本轮人民币升值对股市的利好程度将大大弱于上一轮。升值利好不像2007年那么强烈。