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　　赢家无忧 子辛

　　今日早盘，股指呈冲高受阻回落格局。早盘股指在题材股的拉升下，沪综指快速站上2700点，无奈权重作为太少，题材作为不足以撑起整个市场，加上市场跟风力量不足，股指随后三波下行，尾市稍有反弹。午后股指仍在2700关口前徘徊，仍是围而不攻，消化上方压力。盘面上看，航空运输、太阳能概念、新能源电池、非金属矿物制品、饮料等板块涨幅居前，旅馆旅游、农药、地产、医药、水运等板块跌幅居前。银行板块早盘有整体回稳迹象，建议关注其对大盘方向选择时的影响。

　　周末8月宏观数据公布后，并未对盘中造成很大的负面影响，昨日的中阳线一定程度上提振了市场的信心。但是对于2700整数位和半年线共同制造的压力位来说，市场仍有很大的警戒心理，或者说空头有很大的戒备心理。尽管投资者认为2700不算多空的分界线，更谈不上牛熊分界线。但是从大盘4月下跌以来，2700是多头需要越过的第一个门槛儿，如果这一关过不去，就更不要说对2750和2830的冲击。今日多头对2700点又是围而不攻，攻而不破。想必一定有影响因素。笔者今日就阻挠股指上冲2700的不利因素分析一下。

　　其一是房地产调控的因素。试想一下，股指4月的单边下跌，其导火索就是房地产市场的调控。虽说调控力度空前，但是目前来说收效一般。不过由于宏观经济不稳定等种种因素，现在的房地产调控形如空壳。不过，市场仍有潜在的威胁存在。领导人几次三番强调房地产调控不放松，加上7月以来，全国不少地区的房产销售止跌回升，价格方面同出一辙，这对于楼市调控来说无疑是在“唱反调”，而通过经济数据的不断好转，不难想象楼市当前的风险已高，更深一层的调控随时会袭来，到时候势必会引起股市的一阵波澜。

　　其二是长假来临后的风险。根据历史经验来看，十一长假前股指上涨的概率不到一半，也就是说有不少大资金都有在长假前撤离的习惯，以防止长假间出台不利消息对于市场产生负面影响。当前资金面本就尴尬，如果大资金撤离，必然会带来更大的不利，所以长假前投资者也要学会像大资金那样，休息一下，有收益的更是要及时锁定收益。

　　其三是银行拨备政策的风险。银监会在一周前召开的一次内部会议中谈到，为实现拨备和资产规模的硬约束，监管当局正在讨论今年年末商业银行按照减值准备对贷款总额2.5%的比例计提拨备，此前银监会并未有此硬性要求。经测算显示，如果2.5%的总贷款拨备率新规年内实施，对今年上市银行整体利润增速的影响大约是8个百分点。鑫财富金融资讯终端银行行业的PB乐观空间来看，并不是特别乐观，加上上诉原因及当前处于种种不利因素下的银行业来说不是好消息，我们预计这样的不利或会有所延续。

　　赢家无忧提请投资者，带上技术面的压力因素，阻挠大盘上扬的阻力并不少，大盘几次冲击2700未果也是可以想象。大盘股还缺乏较为明显的上涨催化剂，A股市场将延续震荡走势。再者央行今日将发行890亿元1年期央票，由于本周市场到期资金为850亿元，公开市场净回笼无悬念。宁波港今日发行，兴业证券今起招股，市场的扩容压力仍然较大。预计A股市场短线将延续震荡走势。

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