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　　东海证券 王凡

　　今日市场呈现出横盘震荡的走势。今日早间消息面上，隔夜美股、油价上涨，巴塞尔银行监管委员会管理层会议在瑞士巴塞尔举行并通过了《巴塞尔协议III》，到2015年1月全球各商业银行一级资本充足率下限将上调至6%；国内方面，第四届夏季达沃斯论坛13日下午在天津梅江会展中心开幕。北京市统计局、国家统计局北京调查总队联合对外发布的数据显示，8月份北京市新建纯商品住宅上涨20.4%，涨幅比7月份回落1.6个百分点。今日早间沪深股指双双小幅高开，其后展开横盘震荡，盘中沪指一度攻克2700点整数关口及半年线，但上档压力再度显现，尾盘股指震荡回落，最终沪深股指双双收出阴十字星，预计短期横盘震荡局面仍将持续，待政策面方面松动契机出现方将望实现向上突破。

　　在经历了近期一些不实的利空传闻等突发性因素的干扰之后，消息面上逐步归于平静，政策面上也并未有任何实质性的紧缩措施出台，因此，今日的市场也重新回复到前期的区间震荡格局。从盘面上来看，个股依旧保持了较高的活跃度，两市合计有近20只个股涨停，部分战略新兴产业和区域振兴规划相关上市公司依旧成为资金追逐的对象。但周一表现强劲的地产股则再度成为拖累大盘股指的主要因素，尤其是在近日召开的一些重要国际性会议上，管理层再度多次强调保持地产价格稳定，这使得房地产行业总体仍未能摆脱政策调控的压力，销量数据的回暖仍然受制于调控政策的延续。我们认为，目前对指数影响最大的两大板块中，无论是银行还是地产，市盈率都在10倍左右，向下的空间不大，但在地方融资平台问题尚未厘清、房地产调控政策延续的背景下，其向上亦缺乏明显动力，这也是制约指数向上突破的主要原因。因此，在政策面没有明显松动之时，市场或将延续指数横盘、中小盘个股活跃的结构性行情。

　　技术形态上，上证综指今日收出实体极短的小阴线，近似于阴十字星形态，上影线部分触及2700点整数关口及半年线，但收盘时股指仍位于半年线下方。总体来看，股指重心仍在逐步抬高过程之中。同时今日上证综指半年线已经迅速下移到2697点，周三将再度下移到2694点左右，股指只需持续维持横盘，则在本周内将成功收复半年线。成交量上，今日上海市场成交1423亿元，与上一交易日持平，市场交投依旧保持活跃。沪深300指数方面，今日收于2965点，继续保持震荡上行的格局。

　　操作策略上，市场横盘震荡，建议耐心持股，关注农业及资源类通胀受益板块。

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