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　　世基投资 余峻威

　　隔夜美国股市大跌，周三A股借势也洗了一天的盘，从全天市场表现来看，指数低开高走，权重股压盘，主力却在进行调仓换股、清洗浮筹。虽然今日指数仍然处于整理之中，但个股行情非常火爆，前期被反复炒作的题材概念股重新活跃，中小板指数也再创新高，赚钱效应已呈现为结构性牛市特征。产生上述情况的原因在于国内外经济的复杂性，以及国内调结构的要求，从基本面、政策面、资金面、技术面方面综合考虑，A股想出现07年般的大牛市不现实，但是局部受益政策面的行业可能会继续上涨。

　　今日市场仍然是原来的老热点--“资源为王”，稀有金属、永磁概念股在小调整后重新走强，出现在涨速榜前列，而一直沉寂的有色金属板块也整体震荡上行。我们此前已经分析过，“稀缺资源”是发展新兴经济的必须商品，稀缺资源有着不可再生，稀缺性的特点，其估值通常都会高于其他股票。作为资源产品和投资品，双重特征赋予其在经济复苏时，对资源需求增加，价格上升。在经济低迷时，可作为一种防御性商品，一种投资品备受人们喜爱。加上目前各国通货膨胀压力越来越大，大量投机资金和套期保值资金会蜂拥到资源类投资品当中去，投机资金和套期保值资金形成抬升股价的合力。从长期看，稀缺资源的价值将一次一次的被发掘、被提升，因此短期被爆炒并不稀奇。具有稀缺资源题材但涨幅不大的品种仍有望继续被市场资金关注。

　　对于蓝筹股而言，我们认为机会在于补涨。目前银行板块估值非常低，下跌的空间不大。整个金融板块从长线看也并不悲观，但是整体启动需要大量的资金，要持续上涨在目前是比较困难的，机会仍是局部性的。因此，我们不建议大家急于追进权重股，但可以关注部份受资金关注的活跃蓝筹股。

　　资金流向数据显示，今日机构区资金呈现小幅净流出状态(-4.8亿)，分时数据特征与近几日基本一致，反映为机构资金早盘净流出，午后净流入，说明机构继续在进行调仓换股。对于后市，我们认为市场阶段行情还没有结束。本周前三个交易日已是为突破做准备，如果没有大的利空消息影响，短线市场向上突破的概率还是较大的，毕竟已经在2700点关口前蓄势多日，突破也应是顺理成章的事！

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