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　　金证顾问 刘力

　　两市股指今日宽幅震荡，上午，股指一度震荡上攻，深成指创出反弹新高，但上午收盘前出现跳水，午后股指维持弱势调整的格局，尾盘小幅回升。最终沪指下跌15.92点，收于2622.88点，再次跌破短期均线系统，沪市成交1404亿，较昨日明显放大，且创出本轮反弹行情的天量成交。

　　盘面上，两市多数个股下跌，18家个股涨停，较昨日明显减少。权重板块今日有所走强，金融、钢铁、地产一度表现强势，但均呈现冲高回落的态势，同时，权重股的走强也使得市场谨慎情绪进一步升温，近期持续火爆的题材概念板块均出现明显调整，另外，受消息面利空影响，创业板大幅下跌，居跌幅榜首位。

　　今日，中国物流与采购联合会公布了8月份的PMI指数，数据显示，在连续三个月环比回落之后，8月份PMI指数止跌回升，比上月上升0.5个百分点。作为经济先行指标，PMI指数的小幅回升或许预示我国经济不会出现深度回调，这与近段时间以来，管理层未继续加码地产调控政策，并陆续出台了一些保增长政策也有一定的关系。

　　值得关注的是，在PMI分项指数中，购进价格指数大幅反弹，8月份购进价格指数为60.5%，比上月上升10.1个百分点，这预示着下半年输入性通胀压力依然较大，尤其是近期美联储拟再次启用向市场大幅注入流动性的政策来刺激美国经济复苏，这对于正处在通胀困扰中的我国管理层带来较大的压力。近期，陆续有机构对8月份的经济数据发布预测，据媒体报道，受农产品价格上涨影响，各金融机构普遍预测8月份我国CPI涨幅可能超过7月份的3.3%，再次创出新高。这使得市场开始担忧央行是否将提前采取相关举措以应对CPI进一步攀升，而随着8月份经济数据发布临近，市场的担忧情绪可能会进一步上升。

　　另外，近期我国管理层在推进资本项目开放和人民币国际化方面的步伐正在逐步加快。昨日，央行副行长胡晓炼接受媒体采访时表示，中国将继续放松对人民币跨境使用的管制，下一步还将考虑允许企业使用人民币从事对外投资。另外，前不久，国家外汇管理局宣布，自2010年10月1日起，在北京、广东(含深圳)、山东(含青岛)、江苏四个省(市)开展出口收入存放境外政策试点，试点期限为一年。从上述政策的意图来看，主要为推动我国资本项目开放和人民币的国际化，同时，上述政策可以起到疏导国内流动性至国际市场，以缓解国内通胀压力的作用。从资本市场的角度来看，这对于国内流动性的格局将起到一定的负面影响。不过，管理层同时也在推进人民币回流机制的形成，而且在管理层的严厉监管之下，以及人民币升值大趋势的背景下，国内流动性受到的影响应该不大。    

　　从今日市场状况来看，上午，金融、钢铁、地产等权重板块明显走强，但前期火爆的题材概念板块却出现明显回落，股指盘中出现多次跳水，显示有部分资金开始获利了结，后市个股分化将趋于明显，投资者应适当控制仓位。技术上来看，上证指数今日再次跌破短期均线系统，且成交量明显放大，呈现放量下跌的态势，技术面趋空，短线市场有继续调整的要求。

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