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　　赢家无忧 子辛

　　今日早盘，股指呈探底后回升态势。沪综指受中国铝业低开低走影响开盘后即快速下探至2614点，随后在地产板块的拉升下股指止跌企稳。首钢股份盘中复牌后再度涨停激活钢铁板块，钢铁板块个股放量拉升，沪综指终以红盘报收。盘面上看，钢铁板块涨幅居首，航空航天、煤气供水、循环经济、太阳能、农业等涨幅居前，保险、林业、新能源电池、石油开采、软件等走势弱于大盘。钢铁板块大幅动作，能否成为接棒龙头尚需观察，建议投资者当前不要轻举妄动。

　　经过前段时间的单边上涨后，市场已经有所怠慢，虽然多头的反击让空头无法逞强，但也没有继续发力的动机了，整个市场处于暂时性休整的状态。这样的状态表现非常明显，例如市场没有主线可寻，热点方面则是根据消息面刺激四处开花，且持续性非常短，有的热点连一天都无法维持，这给投资者带来较大的操作难题。大盘估值也处于2319反弹以来的高位，同时也表明经过前期较大幅度的反弹后，投资者持股心态开始不稳，操作中偏重短期获利。

　　提请投资者，对于当前的休整，我们认为三大因素可以证实。首先是政策面，现在看来，仅仅根据经济增速下降就来让政策面真正宽松下来理由还不够充分，事实也证实在经济负面消息越来越多的时候，政策并未有所实质性的松动。这或许出乎多数投资者的预料，也未能给市场信心上带来有效的提升。其次是本次反弹也积累了不少获利盘，中小盘股相对大盘股估值逼近四月份的年内高点，大小盘股分化严重，加上市场信心无法跟上，兑现获利盘造成股指震荡就在所难免。再者，外围基本面也不能再继续配合A股向上的做法，美元的连续反弹使得大宗商品连连回落，自然不利好A股市场，且期盼多时的机构大资金流入也没有出现，我们认为这些因素都不利于反弹的持续，尽管当前看来，中期趋势未改，但是当前也要警惕股指突然回调带来的风险。

　　对于配置，笔者近期都在强调基本面配置，就不重复罗嗦了。在前期各类题材股已经炒高的条件下，市场能否再上台阶关键在于权重板块。但以目前基本面来看，权重板块可能仅有脉冲式上涨。行情的不连续也给操作上带来较大的困难，今日股指的上冲，就和权重中的钢铁、房地产等有关，但这样的情形不会每天重复发生，还是需要多看少动，关注大盘权重股的走势和量能的变化情况。

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