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　　周一A股市场放量走强，成功“脱鞋”后的农业银行表现稳定，收盘小涨0.74%，并在早盘起到了引领银行股反弹的作用。我们认为，经历了农行脱鞋后的“大考”，A股市场有望在银行股支持下中期走好。

　　8月16日农业银行发布《首次公开发行A股超额配售选择权实施公告》，称在2010年7月15日至2010年8月13日期间，中金公司作为本次发行具体实施绿鞋操作的主承销商，未利用本次发行超额配售所获得的资金从集中交易市场买入本次发行的股票。此公告一出宣告了农行“绿鞋机制”顺利结束，也让市场幡然大悟。原来农行上市之后在2.68元位置多次出现10亿买单并非中金所为而是另有其人。于是市场也在农行成功脱鞋后重新憧憬其未来的表现。昨日A股大涨银行股功不可没，而农行成功守住2.68元关口并上冲到2.71元可以说对银行股人气起到一定的激发作用。

　　当然银行股集体强势还有其他的原因：8月10日银行股遭遇了一轮利空的冲击，而目前该利空因素已基本消化。

　　中国银监会8月10日下发文件，规范银信合作，要求商业银行应严格按照要求将表外资金在今、明两年转入表内，并按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备；同时，大型银行应按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率计提资本。这个政策导致了之后银行股的大幅调整，也间接引发了市场的整理。但是一些研究表明，这个政策出台其实对银行股的业绩影响很有限：预计仅减少未来银行股净利润总额2%不到，减少资本充足率也仅0.12%-0.20%，虽然可能会部分挤占信贷额度，但影响比市场原来所预想的要小很多。因此在经历了3天的整理之后市场也明白过来该政策的影响其实很小。之后银行股走势重新抬头，一些强势品种如宁波银行、兴业银行、华夏银行更是率先展开反弹。我们有理由相信8月10日的短期整理是由银行股的利空政策所推动，而该利空消化后，银行股又将发挥中流砥柱作用。

　　因此我们认为，昨日以农业银行为代表的银行股已发出了短线调整结束的信号，后市股指仍有望延续前期的震荡上行趋势。此外，从技术面观察，沪综指从2319点上来的上升通道已在8月10日被打破，而深综指的通道依旧保持得较为完美，并在昨日再创反弹新高。由于银行股占了沪综指的大部分权重，而深综指则受银行股影响较小，因此可以认为沪综指突破上升通道下轨主要是受8月10日的利空政策作用，并不能说明本轮2319点的上涨已经结束。而深综指的走势应该更具有代表性，上升趋势有望延续。

　　另外，已公布2010年半年报的公司家数接近一半，归属母公司股东的净利润同比增长高达58%左右。表明了上市公司的整体业绩较2009年的半年报有了较大幅度的增长。我们相信经历了农行脱鞋后的“大考”，市场有望在银行股支持下中期走好。 (广发华福证券 雷 震)