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　　倍新咨询

　　受到欧美股市大跌的影响，今日大盘出现震荡下挫走势，成交量出现一定程度放大，特别是尾盘，成交量放大明显，显示抛压有所加剧。10日均线最终被跌穿也能发了技术派的担忧，但我们曾经告诉大家，只要2500点支撑可靠，头肩底的形态依然成立。目前下档面临60日均线和30日均线的支撑，预期能够稳住。光大银行的申购资金解禁在即，申购当日出现暴跌，博弈逻辑是合理的，而顺着这个逻辑，周五大盘应该能够收阳。

　　欧美股市暴跌源于对经济二次探底的担忧，这使得市场对国内经济预期变得悲观，这是很正常的心理情绪，理论上也很可观。但股市如何反映经济，这其中就有很多需要思考的地方。二季度经济见年内高点，这是客观事实，市场对此早有预期，只要市场预期到了，股市所反映的结果一定不会那么糟糕，市场最担心的反而是经济刺激政策是否淡出，现在看来推出并不容易，这是市场能够体会出来的确定性。

　　近期震荡的另一大原因在于资金面，高速度的扩容节奏导致市场资金面确实吃紧，下旬大小非解禁压力加大会起到雪上加霜的作用。但我们也要考虑到险资增加投资比例所带来的资金供给，加上基金持仓相对较轻，因此，资金面虽然紧张但不会失衡。下旬市场还有一个刺激因素就是中报密集公布，从目前上市公司的业绩预报上看，我们觉得中报所形成的效应是偏好的。因此，本月下旬虽然不会像七月中旬后行情那样有张力，但预计也不会太差。

　　地产板块对市场形成明显的带动，这在早市体现的很明显，万科、招商地产等均出现大幅度拉升。但其他版块并没有配合，地产板块显得有些独木难支。银行板块成为拖累市场的动力，农行重回发行价再度引发市场对银行股的担忧，但我们认为绿鞋期过后，农行即使破发，下跌空间也不大。目前市场的确缺乏具有号召力的市场热点，大多数体现的是个股行情，市场找不到清晰的脉络，在此背景下，大家操作上要注意不要追高，仓位上也要有所控制。

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