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　　赢家无忧 子辛

　　今日早盘股指呈冲高后回落态势。受前一日美股大跌影响，早盘股指大幅低开，在地产板块活跃的推动下，股指展开了一波拉升行情，但由于盘中量能一步萎缩，反弹在昨日收盘点位处终止随后下行。午后，股指没有早盘活跃，呈窄幅震荡走势。盘面上看，计算机软件、计算机应用服务、核能、电子元器件、地产等板块涨幅居前，粮食加工、生物制品、航运、有色、煤炭等跌幅居前。

　　笔者认为，央行公开市场本周保持资金净回笼，货币政策因为经济放缓进入观察期以及7月宏观数据验证经济增速放缓趋势，将加重A股市场观望情绪，中信银行再融资、欧美股市因忧虑经济前景重挫，将对短期市场带来压力，短期市场走好的可能性下降，投资者应保持谨慎。

　　从目前市场行情来看，机构提请投资者，大盘股与小盘股之间分化继续明显，且权重方面房地产与其他权重板块也有明显的分化走势。无论是从政策面、基本面还是资金面上，大盘股当前的趋势性机会并没有现象；但估值修复的行情上演到一定程度之后，市场重新陷入迷茫；而小盘股则往往成为短期追捧的对象。特别是近期新股发行频繁，但是表现都较大部分板块让人满意，新股基本都集中在中小板和创业板，自然带动了市场对于中小板、创业板的热情。

　　另一方面，房地产作为抗通胀的主要力量，在盘中有通胀预期的时候，也成为较好的选择品种。再者，不少投资者存在着“赌一把政策”的抗衡心理。毕竟房地产板块调整时间较长，加上我国当前经济增速回落，如果不用房地产来拉动，恐怕其他方式收效甚微。无论是什么理由，房地产作为支撑经济的大梁以及盘中的重要权重，都应给予足够的重视。对于房地产板块表现的持续性，笔者相对看好，毕竟下半年市场期待股指有所表现的声音较大，房地产作为极具拉动力的权重，自然成为首要拉动对象。

　　投资策略上，除在前期提及的大消费、电子信息、央企重组概念的基础上，笔者又进行了新的思考：如果经济没有市场预期的那么差，按照大概率方向投资，那么必然是汽车等可选消费率先启动；反过来思考，如果经济比市场预期的差，或如期下滑，那么库存出现的顺序也将是可选消费，然后才是中游制造业和原材料。所以仍旧把汽车、家电、传媒、旅游、食品为主导的可选消费放在下半年投资的主线上。

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