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　　赢家无忧 子辛

　　出于对经济数据的担忧，早盘A股微幅低开后谨慎运行，其后公布的CPI数据略好于市场预期，大盘开始了一波快速上扬，但由于市场量能不济，股指冲高回落，围绕2600点进行震荡，成交量明显萎缩，多空双方对于后市政策判断并不明朗，谨慎情绪加重。盘面上看，旅游旅馆、航运、有色、建筑业、物联网、房地产等行业领涨大市，渔业牧业、传媒、农药、保险、钢铁等跌幅居前。笔者认为，当前短期市场空方尚未发泄完毕，多头做多理由尚不充分，7月宏观数据虽然好于预期，但不知管理层对于此数据如何解释，大盘目前并没有真正的做出方向选择。

　　技术上，经历昨天的大阴棒后，形态上不太好看，短线急跌虽然降低了市场短线系统性风险，但是目前调整还没有完成。5日线与10日线才刚刚死叉后向下扭头，预计后市仍会纠缠一段时间。从今天的盘面看，早间股指在宏观数据好于预期后有一波上涨，但是很快被5日线和10日线的双重压力打回，这样一来，早间的反弹仅仅是短期下探过程中的一个反抽形态，不能作为反弹操作的依据，不排除大盘会下探到60日线支撑处再有回升。KDJ指标和MACD指标上有所背离，MACD方面，DIF有下叉DEA的欲望，一旦死叉形成，红柱变绿，对于盘中多头无疑是打击，但KDJ指标方面，J指标即将进入超跌区域，这样一来，意味着反弹随即会来临。笔者认为，这样看，短线上矛盾较多，多数这样的情况下，多头的坚持性不强，短期调整或持续，投资者当前应严控仓位，减少操作，观望政策面消息及市场面变化。

　　宏观方面，7月进口增速放缓显示内需回落较快，出口好于预期则降低了经济硬着陆的风险。目前房市价平量降，市场仍处于胶着状态，将使管理层对房市的调控不会放松。银信理财资产两年内全部转入表内，将加速商业银行资本消耗，对商业银行盈利增长形成拖累。上周A股新增开户数回落近两成，显示投资者入市积极性有所降低。加上市场对于8月份的经济预期已经有大幅的改善，未来经济将迎来地产调控及调结构综合措施后经济数据的实际变化，需要确定四个方面的数据是否发生向好的拐点，房价、通胀、固定资产投资和出口。所以单从CPI数据并不能说明全部情况，且这一系列信息都没有传达大盘有利好支撑的现象，所以短期回落时正常状态。

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